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工业硅周报2024/12/17

核心观点

工业硅基本面维持供需双减趋势，但当前社会库存高企，下游需求未给予充分正反馈，硅价短期内弱势运行。多晶硅期货上市或提振市场情绪，但行业自律需时间，短期重点关注节前下游备货情况，若备货积极性不足，硅价或进一步下跌。

上周总结

1. 供需端

   • 工业硅产量环比减少0.25万吨至748万吨；西南地区减产，新疆产能小幅恢复。
   • 多晶硅产量环比增加0.1万吨至234万吨，利润环比增加；有机硅产量环比略增，但利润下滑，库存压力大。
   • 铝合金需求支撑有限，再生铝合金开工率下滑至55.6%。

2. 价格与库存

   • 工业硅期货周内震荡下行，周跌幅2.07%，仓单量增加。
   • 社会库存合计356万吨，高库存挤压价格空间。
   • 多晶硅库存环比小幅下降，但高库存问题未根本改善。

3. 外部因素

   • 美国提高硅片进口关税，或影响硅片出口；有机硅受甲醇成本支撑略有上行。
   • 光伏行业自律讨论升温，但供大于求局面短期难改。

未来展望

短期需关注节前备货情况及多晶硅去库进程，中长期供需平衡仍有待观察。当前工业硅需求疲弱，库存压力和成本下行相互制约，预计硅价承压运行。