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工业硅周报2024/10/22分析总结

核心观点：
上周工业硅供需边际变化不明显，供需尚未扭转产业趋势。总体呈现产量略有增加但利润亏损扩大，库存压力仍存的局面。

一、 供需分析

1. 供应端：

   • 工业硅全国开工率及产量略有增加，上周环比增量主要来自新疆、内蒙古、甘肃，而云南因电价上调出现减产。
   • 西南地区进入枯水期前期，若未来降水量放缓或电价下调，四川产区可能进一步减产。
   • 短期内供应端压力依旧存在。

2. 需求端：

   • **多晶硅：**产量小幅下降，但预计本月整体供应会增长；企业出货缓慢，成交周期后移，需求支撑有限。
   • **有机硅：**产量继续回升，但目前库存增长明显，DMC库存环比大幅增长，市场承压。

二、 经济指标

• **利润：**上周工业硅毛利润和毛利润率大幅下滑，利润依然为负；多晶硅维持亏损，有机硅略有盈利改善。

三、 库存与仓库情况

• 当前社会总库存（含工厂和市场）累计达到约285万吨，继续累库过程。
• 注册仓单数量有所下滑，减少约0.002%。

四、 其他

1. **运输与成本：**运输成本上升影响西产区，同时石油焦和电极市场价格下滑，对成本构成压力。
2. **下游：**硅片、电池片和组件等环节需求偏弱，价格起伏不稳定。

五、 总结

从当前基本面看，工业硅行业短期趋势尚未扭转，供需之间的矛盾仍然是影响产业发展的关键因素。库存压力、利润亏损和下游需求低迷叠加，预计短期内市场将持续承压。