20240715-华鑫证券-食品饮料行业周报_底部迎反弹_关注中报催化剂_26页_918kb

食品饮料行业周报分析总结

一、市场表现与核心观点

1. 市场表现
   本周食品饮料板块表现优于沪深300，分析师认为当前处于底部区域，不宜过度悲观，需关注中报披露带来的催化剂。板块上涨主要受益于融券平仓及交易降息预期的资金支撑。

2. 投资评级
   维持食品饮料行业“推荐”评级，子板块推荐顺序为：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品。

3. 风险提示：需关注疫情波动、宏观经济波动、公司业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动及原材料价格波动等风险。

二、子板块分析与重点公司推荐

1. 白酒板块

• 核心观点：当前处于销售淡季，动销稳健；茅台批价波动短期影响情绪，但长期发展呈波段上升趋势。重点关注消费信心恢复与经济复苏。
• 重点推荐：贵州茅台（买入）、五粮液（买入）、泸州老窖（买入）、山西汾酒（买入）、今世缘（买入）；关注洋河股份、迎驾贡酒、老白干。

2. 大众品板块

• 中期主线：
  1. 成本下降确定性较强的个股：洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜；
  2. 低估值个股：伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品等；
  3. 业绩确定性较强的个股：盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品；
  4. 有望超预期的个股：中炬高新、安琪酵母、好想你、煌上煌等。

三、公司动态与业绩预告

• 行业新闻：

  • 7月上旬白酒环比价格总指数上涨；
  • 2024中国啤酒T5峰会召开；
  • 我国现存67万家啤酒相关企业。

• 重磅公司公告：

  • 贵州茅台：上半年完成各项目标；
  • 五粮液：联合成立私募基金，投资约6亿元；
  • 燕京啤酒：中报净利润预增，同比增速超40%；
  • 香飘飘：业绩亏损，调整战略聚焦果茶和冲泡新品；
  • 东鹏饮料：中报净利润同比增长超443%；
  • 珠江啤酒：吨价中位增长，利润持续改善。

四、投资策略与建议

• 白酒：消费需求复苏与商务场景恢复为核心，重点关注茅台批价企稳信号及相关公司利润释放；地产政策增量预期提振信心。
• 大众品：成本改善与结构性机会并存，关注高端化、低估值及细分龙头；香飘飘、盐津铺子等公司短期承压，但长期潜力显著。

五、分析师与免责声明

• 分析师团队：孙山山、肖燕南、廖望州
• 报告编号：HX-240715132012
• 免责声明：本报告基于公开数据，数据准确性未经保证，不构成投资建议，投资者需独立审慎决策。