20250514-国泰期货-铅_供需双弱_震荡运行_2页

2025年铅市场基本面显示供需双弱，价格震荡运行。沪铅主力收盘价16970元/吨，较前日下跌0.15%；伦铅3M电子盘收盘19655美元/吨，下跌1.01%。沪铅主力成交量26926手，环比减少15696手；伦铅成交量3787手，环比减少353手。沪铅主力持仓量30495手，减少2814手；伦铅持仓量148000手，减少1126手。上海1#铅升贴水-20元/吨，LMECASH-3M升贴水595126美元/吨。PB00-PB01价差-50元/吨，进口升贴水1050美元/吨，铅锭现货进口盈亏-8419610244元/吨，沪铅连三进口盈亏-60303774元/吨。沪铅期货库存472936332吨，LME铅库存2531751375吨。废电动车电池报价10300元/吨，再生精铅报价167250元/吨，再生铅综合盈亏-593元/吨，下跌38元/吨。

市场新闻方面，美国4月CPI同比涨幅降至23%，为2021年2月以来最低水平。但“新美联储通讯社”指出当前CPI数据未反映关税冲击，后续月份通胀压力可能显现。趋势强度指数为0，处于中性状态，表明市场缺乏明确趋势，震荡运行概率较高。

供需分析显示，铅期货市场库存水平维持高位，市场参与者持仓量下降，反映观望情绪浓厚。进口盈亏数据为负，显示进口成本对现货市场形成压力。再生铅价格与加工费波动可能影响行业利润，但短期内对主流价格影响有限。LME铅注销仓单增加，可能对库存结构产生影响，但库存总量仍处高位，市场流动性未明显改善。铅价短期内或延续震荡态势，需关注宏观经济数据及供需变化对市场的进一步影响。