20251109-国泰期货-铅产业链周度报告_22页_1mb

铅产业链周度报告分析总结：供应端，原生铅和再生铅产量均增加，尤其再生铅因高利润快速回升，废电瓶价格稳定且供应充足，推动企业复产。消费端，终端消费暂稳，电池厂开工率回升，原料采购增多。库存方面，五地总库存从2.98万吨增至3.18万吨，虽为历史低位，但沪铅期货持仓库存低，现货支撑有限。价格预计震荡，在17200-17600元/吨区间波动，建议考虑做空波动率操作，价差方面内外正套机会存在。主要风险为地缘政治事件，如美国持续关门，可能加剧市场悲观情绪。