20230612-国海证券-新型电力系统周报_广东拉大峰谷价差_用户侧储能装机有望提速_15页_783kb

• 核心政策

  • 广东省发改委提出新增新能源项目需按10%容量配置1小时储能，符合标准的用户侧储能项目可执行蓄冷电价，峰谷价差扩大至1448元/KWh，较原水平提高76%。
  • 广东省2025年新能源发电项目配建储能目标超100万千瓦，“十五五”期末目标300万千瓦。

• 投资建议

  • 维持公用事业行业“推荐”评级，建议关注用户侧储能标的：南网能源、安科瑞、金冠股份、芯能科技、万里扬；虚拟电厂标的：朗新科技、国能日新、苏文电能、东方电子、恒实科技。

• 收益测算与盈利预测

  • 用户侧10MW/20MWh储能项目实施新政后，IRR从7.7%提升至9.4%，静态回收期从7.42年缩短至6.89年。
  • 收益方面：存在尖峰电价时段度电净收益由1448元/KWh增至1538元/KWh，涨幅62%；无尖峰电价时段由105元/KWh增至113.7元/KWh，涨幅83%。

• 行业动态

  • 全球市场需求与发展规划
    • 阿拉善盟提出到2030年风电、太阳能发电总装机容量将达100GW。
    • 湖南省能监办发布迎峰度夏保供措施，强调新能源与储能协同。
    • 广东省发改委提出2025年形成百万千瓦级虚拟电厂响应能力。
    • 江西省支持氢能产业创新，提供财政扶持。
    • 浙江省提出2025年建成加氢站不少于50座。

• 重点关注个股及业绩展望

  公司代码	公司名称	股价(RMB)	2023年EPS (元)	2024年EPS (元)	PE (2023)	PE (2024)	评级
  003035.SZ	南网能源	63.2	0.150	0.220	421.3	285.5	未评级
  300286.SZ	安科瑞	38.6	0.308	0.252	125.3	153.2	未评级
  300510.SZ	金冠股份	73.2	0.200	0.341	365.7	215.0	未评级
  603105.SH	芯能科技	16.2	0.603	0.520	26.9	31.2	未评级
  002434.SZ	万里扬	78.2	0.203	0.041	385.2	1912.0	未评级
  300682.SZ	朗新科技	23.4	0.400	0.914	58.5	25.6	买入
  301162.SZ	国能日新	71.6	15.90	10.31	4.5	7.0	未评级

• 风险提示

  • 电价下滑风险：峰谷价差若出现下滑将影响储能收益；
  • 政策变动风险：电价机制调整、储能项目接入政策变化等；
  • 原材料价格波动：上游碳酸锂等材料价格波动将影响项目成本

注：部分公司EPS数据基于Wind一致预期，实际业绩请以公司公告为准，表中PE以最新报告期数据估算。