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报告摘要

2016年12月1日晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会总结了近期的财经动态、行业研究及投资策略。重点包括中国老龄化问题、风电行业发展、“十三五”规划、对外证券投资情况、上海都市圈发展、水利建设进展、市场表现及投资建议等内容。

主要观点

1. 中国老龄化问题的探讨

趋势分析：中国已步入老龄化社会，且未来老龄化将加速，可能成为跨越“中等收入陷阱”的关键障碍。
人口预测：预计中国人口将在2025-2035年达到峰值14.8亿左右，65岁以上老龄人口占比将突破20%，每年增加约700万。
养老保险体系：2015年财政补贴达4716亿元，占基本养老金总收入的14.6%，养老金赤字为450亿元。
投资建议：关注养老产业的两条主线：居家养老和医疗健康服务，建议关注南京新百、宜华健康、凤凰医疗等公司。

2. 风电行业发展

“十三五”规划：风电开发重心东移，中东部和南方地区装机总量达4200万kW，占全国新增总量的一半以上。
补贴与IRR：补贴取消前，风电装机有望持续增长，IRR可达13%甚至20%，补贴每下调1分钱IRR下降1个百分点。
投资建议：关注整机龙头金风科技和塔架行业龙头天顺风能。

3. 财经要闻

银行投资类资产：银行投资类资产同比增长37.6%，增速高于贷款。
对外证券投资：6月末中国对外证券投资资产达3120亿美元，投资前五位国家/地区为美国、中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛和英国。
上海都市圈：预计3至5年内将成为全球第一大都市圈，城镇化率已达56.1%。

4. 水利建设进展

重大水利工程：水利部“再开工20项重大水利工程”任务提前完成，投资总规模超过8000亿元，对经济和社会发展有积极影响。

关键信息

国内市场表现

指数情况：上证指数、深证成指、沪深300等主要指数均下跌，其中上证180跌幅最大。
行业指数：通信、计算机、传媒、电子、商业贸易等五大行业涨幅居前，建筑装饰、采掘、有色金属、钢铁、食品饮料等五大行业跌幅居前。

海外市场表现

指数情况：恒生指数微涨0.23%，道琼斯、S&P500、NASDAQ等均小幅上涨，日经微涨0.01%。

投资建议与风险提示

风电行业：预计2017年风电装机增长20%以上，关注金风科技、天顺风能。
风险提示：用电量增速低迷、弃风率改善不足、中东部项目开发进度不达预期。

行业研究动态

1. 房地产行业

市场表现：多个房地产公司获得买入评级，如新湖中宝、嘉宝集团、金科股份等。
政策影响：房地产调控政策影响显著，部分公司如世联行、中炬高新等获得买入评级。

2. 医药生物行业

市场表现：广生堂、红日药业、华东医药等公司获得买入或增持评级。
行业趋势：进口替代趋势明显，医保目录调整带来增长机会。

3. 纺织服装行业

市场表现：歌力思、伟星股份、鲁泰A等公司获得买入或增持评级。
行业趋势：人民币贬值对毛利率有正面影响，关注“多品牌+多品类+多渠道”战略。

4. 食品饮料行业

市场表现：中炬高新、白云山、伊利股份等公司获得买入或增持评级。
行业趋势：消费升级与冷链完善推动低温酸奶增长，关注高端白酒和有机奶产业。

5. 电力设备及新能源行业

市场表现：风电行业获得看好评级，部分公司如亿利达、阳光电源获得买入评级。
行业趋势：开发重心东移，高IRR推动装机增长，关注新能源车和储能。

6. 互联网与传媒行业

市场表现：思创医惠、卫宁健康等公司获得买入评级。
行业趋势：智慧医疗和数字版权业务成长可期。

7. 机械设备行业

市场表现：浙江鼎力、黄河旋风等公司获得买入评级。
行业趋势：关注汽车和智能硬件相关业务。

东方证券近期研究报告

1. 投资策略

中国老龄化问题：关注养老产业投资主线。
市场趋势：关注市场底部抬升，风险偏好有所提升。

2. 行业研究

风电行业：装机增长趋势明确，IRR高。
房地产行业：关注政策影响和资本运作。
医药生物行业：医保目录调整带来增长机会。
纺织服装行业：关注人民币贬值和“多品牌+多品类+多渠道”战略。
食品饮料行业：消费升级和冷链完善推动增长。
互联网与传媒行业：智慧医疗和数字版权业务成长可期。
机械设备行业：关注汽车和智能硬件相关业务。

总结

本次晨会内容涵盖了多个行业和投资策略，重点分析了中国老龄化趋势对经济的影响，以及风电行业的发展前景。同时，还总结了近期财经动态和市场表现，包括银行投资类资产增长、上海都市圈发展、水利建设进展等。投资建议主要集中在风电、房地产、医药生物、纺织服装、食品饮料和互联网与传媒等行业，建议关注相关公司的投资机会和行业发展趋势。

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