20210726-中邮证券-晨会纪要_7页_899kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份证券研究报告，涵盖市场行情、宏观研究、行业研究、固收研究、策略研究、新股发行信息、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介及业务介绍等内容。主要围绕股票、股指期货、国债期货、债券市场、行业动态及投资策略展开分析，旨在为投资者提供市场走势判断和投资建议。

市场行情

股票市场

• 恒生指数收盘价为27321.98，下跌1.45%。
• 上证综指收盘价为3550.40，下跌0.68%。
• 深证成指收盘价为15028.57，下跌1.53%。
• 沪深300收盘价为5089.23，下跌1.21%。
• 东京日经收盘价为27548.00，无涨跌。

股指期货

• IF2108收盘价5073.20，下跌1.04%。
• IF2109收盘价5056.20，下跌1.00%。
• IF2112收盘价5010.00，下跌1.00%。
• IF2203收盘价4977.80，下跌0.91%。

国债期货

• TF2109收盘价101.02，上涨0.15%。
• TF2112收盘价100.65，上涨0.15%。
• TF2203收盘价100.33，上涨0.07%。

宏观研究

美国经济预期

• 多数经济学家预计美国经济增速已在第二季度见顶。
• 二季度GDP年增长率预计为9.1%，全年增长6.9%，2022年和2023年分别降至3.2%和2.3%。
• 经济增长动能来自就业增加、居民储蓄和财政刺激政策。
• 风险包括通胀压力和就业市场复苏不及预期。

行业研究

医药行业

• 十三省开展冠脉导引导丝集中带量采购，平均降幅达60.89%，最大降幅77.29%。
• 2020年11月冠脉支架国家集采最大降价超过96%。
• 集采常态化趋势明显，高值耗材降价压力持续，具备创新能力的平台型企业有望脱颖而出。

固收研究

• 央行开展100亿元逆回购操作，以维护流动性。
• 利率债市场收益率涨跌互现，SKY_3M下行2BP至1.82%，SKY_10Y上行1BP至2.95%。
• 信用债收益率整体下行，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M上行2BP至2.42%，3年期下行2BP至3.17%，5年期下行1BP至3.43%。
• Shibor整体下行，隔夜Shibor报2.1110%，下行0.40个基点；1个月Shibor报2.3150%，下行0.30个基点。

策略研究

短期市场观点

• 大盘继续震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
• 7月23日三大指数均下跌，上证综指跌0.68%，深证成指跌1.53%，创业板指跌2.1%。
• 防御性板块如国防军工、钢铁、汽车逆势上涨，而医药生物、计算机等板块跌幅靠前。
• 流动性压力不大，SHIBOR利率在正常水平波动，中债国债收益率缓步回落。
• 市场情绪一般，涨停股数量略低于均值，封板成功率在平均水平下方。
• 市场估值仍处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。

行业投资建议

• 化工、有色等周期板块估值较低，盈利预期稳定，或有持续表现。
• 通信、电子等科技板块估值处于历史低位，5G建设仍是重点，相关板块参与性价比高。

昨日要闻

• “双减”政策：学科类培训机构不得上市融资，资本化运作被禁止；教育行业需清理违规企业，部分公司可能退市或剥离学科类资产。
• 腾讯被处罚：解除网络音乐独家版权，重塑市场竞争秩序。
• 央行与银保监会：指导银行管控校外培训机构预收费风险，推动长线资金参与ESG投资。
• 疫情数据：全国新增确诊病例35例，其中本土病例13例，主要集中在江苏、四川。
• 救灾资金：银行业准备救灾资金462亿元，河南保险业累计报案17.69万件，估损金额58.27亿元。
• 新股发行：近期有多只新股发行，如龙版传媒、中旗新材、沪农商行等，涉及不同发行价格、市盈率及发行数量。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅介于沪深300指数10%-20%之间。
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间。
• 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%之间。
• 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数5%-10%之间。
• 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间。
• 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 数据来源为公开或可靠资料，报告结论独立、客观、公平，不受其他部门或利益相关方干涉。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的损失责任。
• 报告内容可能根据市场变化随时调整，不作另行通知。
• 中邮证券保留对报告内容的修改权和最终解释权。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币。
• 由中国邮政集团有限公司绝对控股，业务范围包括证券经纪、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多地设有分支机构，提供多元化交易渠道，涵盖现场、自助终端、电话、互联网、手机等方式。
• 坚持诚信经营，践行普惠服务，致力于为客户提供全方位证券投、融资服务。

业务简介

• 证券经纪业务：代理买卖证券，提供多种委托方式，全面实行客户交易资金第三方存管。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测及建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：为公司提供上市融资及承销服务。
• 财务顾问业务：为客户提供财务咨询及战略建议。