20230327-万联证券-传媒行业周观点_3月游戏版号发放_ChatGPT上线插件功能_14页_1mb

传媒行业周观点总结（03.20-03.26）

核心内容

• 行业表现：上周传媒行业（申万）上涨10.97%，涨幅居市场首位，跑赢沪深300指数9.24个百分点。
• 游戏市场回暖：3月游戏版号发放持续正常进行，国产游戏86款、进口游戏27款获批，市场信心恢复，行业有望持续回暖。
• AI技术应用加速：ChatGPT上线插件功能，实现联网、使用工具和计算能力，推动AI+产业进程；谷歌Bard公测，具备数理计算和语义理解能力，成为AI竞争新焦点。
• 影视院线复苏：电影票房环比上涨56%，《铃芽之旅》《保你平安》等影片表现亮眼，预计2023年电影行业将持续复苏。
• 元宇宙技术进展：Meta Quest Store已有40款应用收入超千万美元，HTC推出更轻便的Inside-Out追踪器，推动VR设备发展。

主要观点

游戏行业

• 版号发放：3月国产游戏版号共86款获批，其中82款为移动游戏，27款为进口游戏，日韩IP游戏表现突出。
• 市场表现：《原神》《长安幻想》在2月实现流水逆势增长，市场供给质量提升，带动行业回暖。
• 买量情况：《咸鱼之王》《一念逍遥》等游戏买量排名靠前，显示市场对优质内容的持续需求。
• 新游预约：《代号鸢》《崩坏：星穹铁道》在iOS和安卓端预约表现优异，显示市场对新内容的期待。

影视院线

• 票房数据：上周电影票房达6.37亿元，同比增长280%，环比增长56%。
• 影片表现：《铃芽之旅》以53.68%的票房占比位列第一，《保你平安》《回廊亭》紧随其后。
• 行业复苏：疫情政策优化带动线下消费复苏，电影行业有望持续回暖。

元宇宙

• 技术进展：Meta Quest Store新增应用数量显著，HTC推出轻便追踪器，推动VR设备体验提升。
• 应用落地：元宇宙相关技术加速落地，涵盖虚拟人、数字藏品、AIGC等领域。

互联网

• AI工具发展：ChatGPT插件功能上线，提升其应用能力；谷歌Bard公测，展现强大AI能力。
• 视频技术升级：爱奇艺推出AI视频增强技术，提升用户体验并降低流量消耗。

关键信息

投资建议

• 游戏板块：看好2023年游戏市场回暖及电竞行业发展，建议关注内容授权、赛事制作及直播平台相关公司。
• 影视院线：疫情优化助力行业复苏，优质影片陆续定档，建议关注核心出品方及头部公司。
• 影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注内容制作能力强的公司。
• 广告营销：线下消费复苏带动广告需求，梯媒和影院广告为2023年核心赛道。
• 元宇宙：政策推动技术落地，建议关注虚拟人、AI内容建设及AR/VR产业链相关公司。

财报数据

• 腾讯：2022年全年营收5546亿元，同比下降1%，净利润1882.43亿元，同比降低16%。
• 中手游：2022年营业总收入27.14亿元，同比下降31.41%，净亏损2.169亿元。

风险提示

• 政策环境变化：可能对行业监管产生影响。
• 消费复苏不及预期：可能影响行业增长。
• 市场竞争加剧：可能压缩企业利润空间。
• 创新技术应用不及预期：可能影响行业转型速度。
• 商誉减值风险：部分企业存在商誉减值风险。

行业数据

• 估值情况：传媒行业PE（TTM）为27.80x，接近6年均值28.28x，仍有修复空间。
• 交易热度：上周传媒行业周成交额为3412.19亿元，日均交易额环比上涨74.44%。
• 个股表现：重点跟踪个股普遍上涨，光线传媒涨幅最大，达24.40%。

公司动态

• 股东增减持：多只传媒个股出现股东减持，涉及东望时代、*ST腾信、欢瑞世纪等。
• 大宗交易：传媒板块上周大宗交易总额约6.72亿元，涉及视觉中国、光线传媒、祥源文旅等。
• 限售解禁：未来三个月内传媒行业有多只股票限售股份解禁，如值得买、兆讯传媒等。
• 股权质押：华扬联众、华策影视等公司出现股权质押情况，可能影响公司融资能力。

总结

传媒行业在3月迎来政策利好与市场回暖，游戏版号常态化发放带动行业复苏，AI技术如ChatGPT和Bard推动内容创新与工具应用，影视票房数据回升，元宇宙技术应用加速。建议投资者关注游戏、影视、元宇宙及广告营销板块，同时警惕政策变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧及商誉减值等风险。