20230326-国金证券-传媒互联网产业行业研究_ChatGPT实现初步插件支持_进口和国产游戏版号发放_19页_1mb

传媒互联网产业行业研究总结

核心内容

本周传媒与互联网行业继续保持高热度，AIGC（人工智能生成内容）技术进展显著，尤其ChatGPT实现初步插件支持，推动其应用场景拓展。同时，游戏行业在版号发放常态化背景下迎来业绩增长预期，多家游戏公司发布新游信息，市场对“现象级爆款”充满期待。

主要观点

• AIGC技术发展进入快车道，应用场景不断丰富，ChatGPT插件支持有助于信息获取与应用落地，对传媒行业具有重大意义。
• 游戏行业版号发放节奏加快，2023年已发放3批国产游戏版号和1批进口游戏版号，合计288款，推动行业供给增加。
• 重点公司如三七互娱、吉比特、宝通科技、芒果超媒、分众传媒等，均在AIGC、游戏、内容制作等领域展现出增长潜力。
• 美股方面，关注美国SEC对中概股的政策变化，特别是涉及审计和监管方面。

关键信息

AIGC技术与应用

• ChatGPT实现初步插件支持，包括网络浏览器和代码解释器，可联网获取信息并运行计算。
• OpenAI开源知识库检索插件代码，推动AIGC在多个领域的应用落地。
• AIGC技术在文本、图像、音视频生成方面对游戏、营销、影视等传媒行业具有赋能作用，尤其是中文语料库对本土场景应用的重要性。

游戏行业

• 3月游戏版号发放加快，2023年已发放3批国产版号，合计288款，推动游戏供给大年。
• 《无畏契约（瓦罗兰特）》、《命运方舟（失落的方舟）》、《崩坏：星穹铁道》等多款游戏被看好年内上线。
• 游戏公司如腾讯、网易、三七互娱等积极布局海外市场，加速出海节奏，带来增量收入。

重点公司动态

A股公司

• 三七互娱：产品储备丰富，海外业务表现稳健，《Puzzles&Survival》模式跑通，后续产品有望推动海外业绩增长。
• 吉比特：长线运营能力强，旗下游戏《硬核机甲》《进击的堡垒》等获得版号，关注其新游上线及运营表现。
• 宝通科技：短期承压，但工业互联网业务增长稳健，预计2022年营收增长超30%，深化布局保障未来发展。
• 芒果超媒：内容电商小芒APP表现亮眼，GMV实现7倍增长；综艺和剧集保持高热度，内容pipeline丰富。
• 分众传媒：媒体资源基础扎实，梯媒龙头地位稳固，品牌曝光优势明显，未来有望受益于品牌迭代和新兴行业。

港股公司

• 腾讯控股：游戏海外增长亮眼，广告业务恢复增长，AI技术持续投入，布局多个领域。
• 快手：广告和电商变现加速，商业化进展顺利，科技及企业服务领域布局深入。
• 美团：核心本地商业分部增长稳健，新业务分部经营亏损收窄，物流及供应链体系优化。
• 网易：游戏版号发放稳步推进，海外业务持续布局，云音乐及有道表现亮眼。
• 心动公司：布局AIGC及AI生成内容，加速内容变现。
• 阅文集团：IP可视化稳步推进，影视和动画表现突出，云音乐用户付费率提升。
• 哔哩哔哩：用户增长稳健，内容生态繁荣带动变现，关注其AI大模型布局。
• 阿里巴巴：云业务发展迅速，布局AIGC及AI生成蛋白质平台，推动科技与行业融合。
• 京东：核心本地商业增长稳定，新业务经营效率提升，供应链体系优化。
• 拼多多：消费复苏带动业绩增长，Temu加速出海，本地生活业务布局。
• 达达集团：业务增长稳健，达达快送与抖音合作，推动同城配送发展。
• 唯品会：GMV增长显著，线上消费占比提升。
• 叮咚买菜：实现首次盈利，供应链优化成效明显。

美股公司

• 拼多多（Temu）：跨境业务加速，积极布局海外市场，对中概股政策变化高度关注。

行业政策及新闻动态

• 互联网广告监管加强，出台《互联网广告管理办法》，细化广告主、发布者、信息服务提供者的责任。
• AIGC技术应用加速，OpenAI和微软推动技术发展，引发行业关注。
• 国家鼓励数据安全产业发展，推动数据安全标准和政策落实。
• 元宇宙、数字孪生、AI生成内容等技术领域迎来政策支持和投资。

行业投融资情况

• 3月18日至3月24日，共发生2起行业投融资，分别涉及社交网络和游戏领域。
• CCP Games：获得4000万美元战略投资，估值达13亿人民币。
• Patch.work：获得300万英镑种子轮投资，估值达1.32亿人民币。

周度数据跟踪

• 电影票房：3月18日至24日，单周总票房为4.58亿元，前十名影片总票房占比95.81%，《保你平安》《铃芽之旅》《回廊亭》表现突出。
• 排片与票价：排片占比下降，平均票价有所降低，市场表现趋于理性。
• 电视剧与综艺热度：多部综艺和剧集表现亮眼，如《声生不息·宝岛季》《大侦探第八季》等。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫后修复不及预期
• 政策风险
• 行业竞争加剧
• 元宇宙技术迭代和应用不及预期
• 数据统计误差