20230730-国金证券-传媒互联网产业行业研究_7月游戏版号发放_关注AI应用落地及游戏板块机会_22页_2mb

报告摘要

游戏板块：
- 2023年上半年国内游戏市场实际销售收入为14426.3亿元，同比-23.9%，但环比大幅增长22.2%。政策方面，游戏版号常态化发放，7月共88款国产游戏获批，推动行业供给修复和回暖。
- 游戏行业处于强产品周期阶段，AI技术和XR硬件的进
  行催化、降本增效，叠加产品周期拐点，板块估值回调下，游戏板块投资价值凸显。
- 推荐公司包括：恺英网络（进入较强产品周期）、巨人网络（Q3老产品AIGC改造）、中文在线（AI应用落地、与大模型合作）。
AI应用落地：
- AI应用（如“妙鸭相机”）引发市场关注，政策逐步明晰，预计Q3将迎来AI应用落地周期，推荐从事AIGC、业绩受AI影响的公司。
- 推荐公司：中文在线（AIGC漫画产品Q3落地）、值得买（MGC赋能，AIGC提质增效）、完美世界（内部成立AI中心，推动元宇宙商机）。
影视与娱乐行业：
- 暑期档票房截至7月29日累计约1224.9亿元，较2019年同期高企，电影市场回暖。
- 综艺、电视剧热度高，内容平台如芒果超媒、哔哩哔哩持续推进AI技术整合，探索元宇宙应用场景，如AIGC内容生成与虚拟人应用。

三七互娱：
- 2023年上半年经营调整，Q1财报显示净利润大幅下滑，但长线游戏（如《问道》《一念逍遥》）表现稳定。
- 产品储备丰富，33款游戏储备中7款自研，关注海外出海及AIGC赋能提升效率。
吉比特：
- 长线运营能力强，《问道》已运营7年，持续贡献稳定收入。
- 新游如《骑士冲呀》《最强城堡》于7月获批版号，关注新游戏上线节奏。
完美世界：
- Q2业绩不及预期，但《天龙八部2》利润或延至Q3，AIGC技术在内容生产、元宇宙方向应用布局。
宝通科技：
- 游戏短期承压，但工业互联网稳健成长；积极探索AIGC技术赋能游戏研发与投放。