20230831-天风证券-策略·业绩分析_2023年二季报全景概览_主板探底_科创表观业绩回升_9页_1mb

报告核心内容总结：

本报告分析了2023年二季度A股市场业绩情况，重点包括板块表现、盈利能力变化和行业景气度。

• 板块表现：整体净利润增速大幅下滑，全A非金融板块净利润累计同比-98%。科创板在剔除个别公司影响后出现回升，表观业绩见底；大盘龙头股如沪深300表现相对稳定。各板块净利润增速差异显著，上证50、沪深300净利润下降轻微，而中证1000等小盘股表现最差。

• 盈利能力：ROE（净资产收益率）普遍下降，全A非金融ROE同比下降0.4个百分点。主要驱动因素是净利率和总资产周转率的下降，反映了企业经营效率受经济复苏乏力影响。

• 行业景气度：出行链和竣工链相关行业群体（如服务业、汽车、建材）边际改善明显，23Q2累计净利润增速在10%以上。高景气行业得益于低基数效应，如社服、公用事业和汽车行业增速维持在20%以上。部分消费和制造业细分如航海装备、影视影院等也保持强劲增长。

总体风险包括宏观经济不确定性、业绩不及预期和地缘政治影响。

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