20211027-国信证券-2021年10月新能源产业链洞察_硅料价格维持高位_平价海风机组价格骤降_12页_554kb

新能源产业链洞察总结（2021年10月）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年10月中国光伏和风电产业链的价格走势、招标与中标情况，以及市场整体运行态势。报告指出，光伏产业链价格持续高位运行，而风电产业链则呈现价格下行趋势，尤其在平价上网背景下，风电大型化带来的降本增效效果显著。

光伏产业链价格跟踪

价格趋势

• 硅料：单晶致密料价格区间为242-270元/kg，价格持续高位攀升，部分订单价格超过270元/kg，但部分买方存在观望情绪。
• 硅片：G1硅片价格为5.34-5.67元/片，M6硅片为5.55-5.77元/片，M10硅片为6.85-6.94元/片，G12硅片为8.78-9.10元/片；多晶硅片价格为2.35-2.45元/片。
• 电池片：单晶G1电池片价格为1.17-1.20元/W，M6电池片为1.12-1.15元/W，M10电池片为1.15-1.17元/W，G12电池片为1.10-1.16元/W；多晶电池片价格为0.83-0.86元/W。
• 组件：M10单面单晶PERC组件价格为1.95-2.13元/W，G12单面单晶PERC组件价格为1.97-2.10元/W。近期组件价格混乱，集中式项目仍在博弈，市场报价持续上调但成交量稀少。

市场情况

• 采购组件厂家增长有限，主要垂直整合厂家通过自身产能和双经销模式满足需求，中小厂家则减少采购。
• M10电池片销量相对稳定，价格小幅上调；210电池片因采购量少，价格保持稳定。
• 光伏经理人景气指数上行后回落，全产业链指数震荡下行。硅料价格维持高位，上游制造业指数上行，下游电站运营指数下降。

风电产业链价招、中标与价格跟踪

招标情况

• 2021年1-10月：风机招标总容量为46.4GW，其中陆上风电42.0GW，海上风电1.0GW。
• 2021年10月：风机招标容量约3.31GW，大唐集团贡献1.45GW，国家能源贡献0.26GW，华能集团贡献0.05GW，粤电集团及其他贡献1.55GW。

中标情况

• 年初至今：风电项目定标量约32.6GW，明阳智能、远景能源、金风科技分别中标5.9GW、5.0GW、4.9GW，合计占比49%。
• Q4（2021年10月）：中标容量约0.9GW，中国海装、金风科技、远景能源分别中标450MW、199MW、100MW，合计占比85%。

价格趋势

• 风机中标均价：2021年10月陆上风电机组中标均价为2346元/kW，显著低于年初水平；海上风电机组中标均价为4061元/kW，为华润电力苍南1#海上风电项目招标，平价进程有所提速。

风险提示

• 政策变动风险：新能源政策调整可能对产业链产生影响。
• 原材料价格波动：硅料等原材料价格持续高位，可能对成本控制带来压力。
• 新能源消纳不及预期：电力消纳能力不足可能影响项目收益和市场发展。

投资评级

分析师承诺

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报告声明

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