20250717-冠通期货-沥青_震荡运行_3页_509kb

冠通研究报告总结：

• 沥青市场当前处于震荡运行阶段。
• 策略建议逢低做多09-12价差，基于供应端回升需求端偏弱的基本面分析。
• 供应方面：沥青开工率回升，排产增加，库存虽小幅上升但仍处于近年低水平。
• 需求方面：下游各行业开工率下降，尤其道路沥青开工率处于最低水平，受资金紧缺和天气影响。
• 地缘政治和宏观因素：中东风险降温，美国制裁可能影响贸易，财政政策宽松（如赤字增加、投资刺激），可能支持长期需求。
• 期现行情：2509合约小幅上涨，基差偏高，显示现货与期货价格倒挂或错位。
• 总体来看，基本面逐步改善，建议把握震荡中的做多机会，但风险存在。

注意事项：投资有风险，入市需谨慎，参考基本面和政策变化调整策略。