20250518-太平洋-大类资产与基金周报_黄金下跌_商品基金跌幅录得-3.58__17页_1mb

报告摘要

本周大类资产与基金市场表现概览如下：

权益市场：A股主要指数中，上证指数上涨0.76%，深证成指、中小板指数、创业板指分别上涨0.52%、0.68%、1.38%，上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50涨跌幅分别为1.22%、1.12%、-0.10%、-0.23%、0.97%、3.13%。细分行业显示，美容护理、非银金融、汽车行业涨幅显著（30.8%、24.9%、24.0%），而计算机、国防军工、传媒行业跌幅较大（-12.6%、-11.8%、-7.7%）。港股方面，恒生指数上涨20.9%，恒生中国企业指数上涨19.2%，金融业涨幅最高（37.7%），公共事业下跌3.1%。美股道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500分别上涨34.1%、71.5%、52.7%。
债券市场：利率债中，1年、3年、10年期国债收益率分别上涨314BP、437BP、442BP，期限利差（10年-1年）收窄128BP。信用债方面，1年期企业债（AAA）利差、城投债利差分别下降712BP、796BP，信用利差（3年企业债-3年国债）收窄468BP。中美利差（2年、3年、5年、10年期）分别变动-547BP、-563BP、213BP、-158BP，部分利差出现倒挂。
商品市场：原油、沪金、COMEX黄金大幅下跌，跌幅分别为-210%、-462%、-372%。沪铜、沪铝、螺纹钢、工业硅、碳酸锂等部分商品上涨，而焦煤、焦炭、生猪、谷物等跌幅较大。南华指数显示，能化、金属指数上涨，农产品指数下跌。
外汇市场：美元、欧元、加元等货币兑人民币汇率均贬值，跌幅分别为-0.59%、-10.6%、-9.0%。美元指数维持在100.98左右，黄金价格下跌至320.53美元/盎司。

基金市场：本周新成立基金16只，含权益基金12只、固收基金1只及FOF基金1只，规模较大的为国泰中债优选（5999亿）和民生加银恒悦（5990亿）。基金业绩方面，QDII基金涨幅最大（21.4%），商品基金跌幅最显著（-358%）。黄金、COMEX黄金跌幅均超350%。

风险提示：市场历史表现不预示未来趋势，经济复苏不确定性较高。
投资评级：行业评级分为看好、中性、看淡；公司评级分为买入、增持、持有、减持、卖出，基于未来6个月相对沪深300指数的涨幅区间划分。

总结显示，本周市场整体呈现分化特征，权益与商品资产波动剧烈，债券市场利差变化显著，外汇承压，基金产品表现与资产配置逻辑高度关联，需关注相关风险。

展开完整摘要