> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金市场表现欠佳，商品基金下跌 $1.57\%$ 总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月20日至4月24日期间，中国及全球主要大类资产市场表现，包括权益、债券、商品和外汇市场。同时，总结了基金市场的新成立情况、数量与规模分布以及本周业绩表现。最后，报告还给出了风险提示和投资评级说明。 --- ## 主要观点 ### 1. 权益市场表现 - **A股市场**： - 上证指数本周上涨 $0.70\%$。 - 深证成指上涨 $0.37\%$，中小板指数上涨 $1.90\%$，创业板指下跌 $-0.29\%$。 - 上证50上涨 $1.17\%$，沪深300上涨 $0.86\%$，中证500上涨 $0.41\%$，中证1000下跌 $-0.04\%$，中证2000下跌 $-0.80\%$，北证50下跌 $-2.46\%$。 - 行业方面，煤炭和电子涨幅较大，分别为 $3.93\%$ 和 $3.11\%$；农林牧渔和综合板块跌幅较大，分别为 $-3.15\%$ 和 $-3.00\%$。 - 风格指数方面，大盘价值上涨 $0.48\%$，大盘成长上涨 $0.91\%$，小盘成长上涨 $0.56\%$，其他风格指数表现分化。 - **港股市场**： - 恒生指数下跌 $-0.70\%$，恒生中国企业指数下跌 $-0.78\%$，恒生科技指数下跌 $-2.79\%$。 - 能源业涨幅最大，达 $3.75\%$；医疗保健业跌幅最大，达 $-5.18\%$。 - **美股市场**： - 道琼斯工业指数下跌 $-0.44\%$，纳斯达克指数上涨 $1.50\%$，标普500上涨 $0.55\%$。 - 欧元区STOXX50指数下跌 $-3.76\%$，英国富时100下跌 $-2.70\%$，法国CAC40下跌 $-3.17\%$，德国DAX下跌 $-2.32\%$，日经225上涨 $2.12\%$。 ### 2. 债券市场表现 - **利率债**： - 1年期国债收益率下跌 $1.75BP$，3年期国债收益率下跌 $4.71BP$，10年期国债收益率下跌 $0.22BP$。 - 期限利差（10年-1年）为 $61.63BP$，本周上行 $1.53BP$。 - **信用债**： - 1年期企业债（AAA）利差上涨 $1.00BP$，1年期城投债利差下跌 $1.54BP$。 - 信用利差（3年企业债-3年国债）上涨 $3.30BP$。 - **美债市场**： - 10年期美国国债收益率为 $4.31\%$，2年期为 $3.78\%$，美债期限利差（10年-2年）为 $53BP$，与上周相比，本周下降 $2BP$。 - 中美利差呈现倒挂，2、3、5、10年期中美利差分别为-254.07BP、-252.21BP、-244.01BP、-254.99BP，本周倒挂幅度均有所扩大。 ### 3. 商品市场表现 - **国内商品**： - 原油上涨 $2.01\%$，沪金下跌 $-2.06\%$，沪铜上涨 $0.11\%$，沪铝下跌 $-2.43\%$，螺纹钢上涨 $1.82\%$，焦煤上涨 $5.10\%$，焦炭上涨 $4.65\%$，工业硅下跌 $-0.18\%$，碳酸锂上涨 $0.37\%$，生猪上涨 $1.64\%$，谷物上涨 $0.69\%$。 - **国外商品**： - ICE布伦特原油上涨 $14.56\%$，COMEX黄金下跌 $-2.56\%$，LME铜下跌 $-0.45\%$，LME铝上涨 $1.30\%$，CBOT大豆上涨 $0.94\%$。 - **南华指数**： - 南华综合上涨 $0.44\%$，能化上涨 $1.32\%$，金属上涨 $0.42\%$，工业品上涨 $0.94\%$，贵金属下跌 $-3.56\%$，农产品上涨 $1.08\%$。 - **商品基金**： - 本周商品基金整体表现不佳，录得 $-1.57\%$ 的跌幅，主要受黄金市场拖累，沪金、COMEX黄金、南华贵金属指数分别下跌 $-2.06\%$、$-2.56\%$、$-3.56\%$。 ### 4. 外汇市场表现 - **主要货币对人民币**： - 美元上涨 $0.12\%$，欧元下跌 $-0.80\%$，加元上涨 $0.03\%$，瑞郎下跌 $-0.32\%$，英镑下跌 $-0.45\%$，澳元下跌 $-0.43\%$，日元下跌 $-1.00\%$，港元上涨 $0.15\%$。 - **美元指数与黄金**： - 美元指数维持在 $98.53$，黄金价格下跌 $-2.56\%$，显示黄金与美元指数呈现负相关关系。 --- ## 关键信息 - **新成立基金**： - 本周新成立基金共42只，包括24只权益基金、13只固收+基金、1只固收基金和4只FOF。 - 规模较大的基金包括：广发稳泰多元机遇三个月持有A（50.41亿元）、兴全盈禧多元配置三个月持有A（33.86亿元）。 - **基金市场概况**： - 截至2026年4月24日，全国开放式公募基金共13921只，总规模达37.38万亿元。 - 权益基金数量最多，占比 $53.90\%$，而固收基金规模最大，占比 $63.48\%$。 - **基金业绩表现**： - 权益基金本周涨跌幅为 $0.35\%$，QDII基金为 $-0.79\%$。 - 商品基金本周跌幅较大，录得 $-1.57\%$。 - **涨幅与跌幅前五**： - 涨幅前五基金包括：南方原油A、嘉实原油、易方达原油A人民币、前海开源沪港深乐享生活、永赢科技智选A。 - 跌幅前五基金包括：平安港股医疗优选A、中航恒宇港股通价值优选A、华泰柏瑞恒生创新药ETF、中银港股通医药A、富国恒生港股通创新药及医疗保健ETF。 --- ## 风险提示 1. 基金过去业绩不代表未来收益。 2. 大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现。 3. 基金组合业绩是基于历史数据回测，并不能完全代表未来。 4. 国内外经济恢复存在不确定性。 --- ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上。 - 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间。 - 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下。 - **公司评级**： - 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上。 - 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间。 - 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间。 - 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间。 - 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下。 --- ## 太平洋证券研究院 - **联系方式**： - 电话：95397 - 邮箱：kefu@tpyzq.com - 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。 - **免责声明**： - 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品，未经授权不得使用。 - 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，不承担相关责任。