20241014-东海期货-研究所晨会观点精萃_8页_323kb

东海研究所10月14日晨会观点总结

根据东海研究所在2024年10月14日的晨会内容，国内市场整体呈现卷土重来但谨慎观望的态度，财政政策力度加大，不过各板块不同领域仍谨慎对待。

宏观方面：海外通胀压力上升，但国内市场情绪受政策提振，财政部近期推出的四项增量政策超预期，有利于提振市场风险偏好，但短期内需谨慎观望股指。国债高位震荡，建议区间操作。

黑色金属：在财政政策加码的支持下，钢材期现货价格有所反弹，基本面边际改善，钢企利润高企，产量继续上升，需求边际持续增长，短期支撑较强，建议区间震荡操作。

铁矿石：钢厂利润高企，需求仍较强，供应端受矿山发运影响短期震荡偏强，需关注后续发运情况。

焦化：市场交易转向宏观预期，现货方面焦炭已经提涨落地。供应端稳定，需求略有改善，高位库存增加，上行风险在于供应减少和需求增加，下行源于供应增加和宏观利好出尽。

有色金属：铜价偏多情绪持续，因财政政策预期提振市场，但进口铜增加可能导致供应过剩，价格短期收获后或回归基本面。锡受情绪共振可能震荡运行，碳酸锂则因供应和需求重新平衡陷入窄幅震荡，锂价跟随前期波动区间运行。

镍及不锈钢：短期受财政政策预期提振，区间震荡，但供需过剩格局未变，恐高价难以维持。

工业硅及铝：情绪消退后，工业硅延续震荡，铝价受成本支撑短期走强，但若政策利好缓和，则回调风险存在。

锌：供应端增量有限，消费改善仍需时间传导，短期高位运行，后期关注政策流转。

贵金属：金价受避险情绪支撑，短期波动可能随地缘局势发展和美联储动向加剧。

能源化工：财政政策落地将带动原油震荡，利比亚出口恢复带来部分地区压力，沥青因深加工利润修复难以大幅上涨，PTA、乙二醇偏弱，甲醇在进口预期下维持震荡。

农产品：美豆丰产预期打压价格，国内库存高位，蛋白粕终端需求受抑制，豆菜油、棕榈油则受成本与供需结构显著影响。玉米供应回暖，价格承压但受政策影响；生猪因计划出栏压力大，期货价格预期修复但反弹空间有限。

风险提示：各商品注意宏观预期转弱、基本面过剩或政策想象空间释放后的价格断崖式回撤。

💼总体看来，虽然宏观上利好不断，仍需审慎操作，把握各板块的短期节奏，谨慎对待宏观利好退潮带来的风险。