20240610-开源证券-中小盘周报_供需与政策双轮驱动_四大主线掘金出海投资机会_40页_3mb

伐谋-中小盘周报总结

市场回顾

本周A股市场普遍下跌，中小盘股表现疲软，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌115%、116%和133%。小盘指数跌幅达270%，显著高于大盘指数。高频PCB指数表现强劲，涨幅达594%。美股市场中，三大指数普涨，纳斯达克指数表现最佳，涨幅达238%。

出海投资机会分析

供给端：国内部分行业产能过剩，亟需借助供应链优势开拓海外市场。2024年一季度汽车产能利用率下降至64.87%，推动企业“走出去”寻求新增长。
需求端：海外市场需求回暖，消费者接受度较高，国内企业可通过技术、服务或价格优势进入国际市场。
政策端：“一带一路”倡议及相关配套政策支持企业海外拓展，涵盖金融、物流、通关便利等方面。

四大主线机遇：

1. 产业趋势型出海：如骏成科技受益于海外带屏电子烟渗透率提升；
2. 景气复苏型出海：如欧圣电气依托海外需求修复恢复增长；
3. 品牌输出型出海：如福斯达通过客户背书及品牌推广拓展海外业务；
4. 产能扩张型出海：如福赛科技通过海外建厂增强全球交付能力。

重点推荐主题及个股

1. 智能汽车主题：经纬恒润-W、华测导航、长光华芯、炬光科技等；
2. 高端制造主题：凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿等；
3. 休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品；
4. 户外用品主题：三夫户外。

风险提示

• 乘用车销量、新能源车渗透率不及预期；
• 智能驾驶技术进展不及预期；
• 海外市场政策或经济环境恶化。

注：总结基于开源证券研究所报告要点提炼，完整分析请参阅原文。