20240625-国泰期货-对二甲苯_供应回升_趋势偏弱_PTA_聚酯减产_趋势偏弱_MEG_供应回升空间有限_震荡市_4页_612kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

2024年6月25日，对二甲苯（PX）、PTA和MEG市场均呈现震荡偏弱趋势。整体来看，PX和PTA供应有所回升，而MEG供应增长空间有限。聚酯行业减产对PTA和MEG的需求形成压制，导致市场整体走势偏弱。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 价格走势：PX主力收盘价为8540元/吨，近期价格偏弱，短期关注8400元/吨支撑位。
• 基本面：7月MOPJ估价在693美元/吨CFR，8月亚洲现货成交价在1039美元/吨。PX-石脑油价差短期偏弱。
• 供应端：预计福海创80万吨装置将在本周内重启，PX开工负荷预计进一步提升至83%。
• 需求端：PTA装置开工率回升，但聚酯工厂集体减产，导致下游需求疲软。
• 趋势判断：短期偏弱，中期震荡市。

2. PTA

• 价格走势：PTA主力收盘价为5922元/吨，趋势偏弱。
• 基本面：西南90万吨PTA装置于上周末重启，华东150万吨PTA装置也已重启。5月份PTA进口量同比增加4.1%。
• 供应端：PTA装置开工率回升，但聚酯工厂减产导致需求下降。
• 需求端：聚酯工厂集体减产，桐乡一套装置逐步减产17-18%，另一套装置立即减产10%，导致聚酯加工利润回升。
• 趋势判断：供应回升，需求疲软，趋势偏弱。建议关注9-1反套策略。

3. MEG

• 价格走势：MEG主力收盘价为4527元/吨，短期震荡市，区间4450-4650元/吨。
• 基本面：华东主港地区MEG港口库存降至74.9万吨，环比下降1.2万吨。张家港库存创新低，港口发货速度加快。
• 供应端：乙二醇装置开工率维持在63%，未有明显回升计划。进口量下降，5月进口58万吨，6月到港降至9万吨。
• 需求端：聚酯工厂减产，导致MEG需求承压，上方空间有限。
• 趋势判断：供应回升空间有限，建议区间操作及9-1反套策略。多MEG空PTA。

关键信息

价格数据（2024年6月17日-6月21日）

月差与价差数据

仓单数据

供应与需求动态

• PX：供应回升，石脑油价格反弹，短期加工费承压。
• PTA：西南和华东装置重启，但聚酯减产导致需求疲软。
• MEG：港口库存下降，张家港库存创新低，但进口量下降，供应增长空间有限。

趋势强度

投资建议

• PX：短期偏弱，关注8400元/吨支撑，中期震荡市。
• PTA：供应回升，需求疲软，建议关注9-1反套策略。
• MEG：震荡市，区间4450-4650元/吨，建议多MEG空PTA，关注9-1反套。

其他重要信息

• 聚酯减产：桐乡一主流大厂聚酯长丝装置追加10%减产，另一大厂计划减产17-18%。
• MEG销售分化：24日MEG产销分化明显，部分工厂产销在0%-100%之间波动。
• 市场风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告不构成投资建议，仅作为市场分析参考。

分析师信息

• 分析师：贺晓勤
• 从业资格号：Z0017709
• 邮箱：hexiaoqin024367@gtjas.com

法律声明

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