20251229-国泰期货-对二甲苯_高位震荡市_PTA_高位震荡市_MEG_上方空间有限_中期仍有压力_3页_662kb

对二甲苯、PTA、MEG 市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月29日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场情况，结合期货与现货价格、趋势强度及供需变化，给出市场走势判断和投资建议。

市场动态

PX

• 供应端：国内PX开工率88.2%（+0.1%），中化泉州80万吨/年装置检修中，大连福佳100万吨/年装置重启，天津石化38万吨/年装置停车。
• 海外供应：亚洲整体开工率79.5%（+0.6%），PTTG54万吨装置近期重启，GS55万吨装置计划1月下重启。
• 需求端：PTA开工率下降至70.9%（-2.3%），部分工厂短停，但聚酯高开工率维持PX供应紧平衡格局。
• 趋势：高位震荡市，节前注意仓位管理。

PTA

• 供应端：本周PTA开工率下降至70.9%（-2.3%），部分装置短停或检修。
• 需求端：聚酯开工率维持在90.4%（-0.8%），长丝POY集中降负荷10%，但短纤及瓶片开工回升。
• 库存：持续去库，利好月差和基差表现。
• 趋势：高位震荡市，节前注意仓位管理。

MEG

• 供应端：本周开工率稳定在72%，煤制装置开工率提升至76.4%（+0.9%），但部分装置计划检修，供应存收缩预期。
• 需求端：聚酯开工率下降至90.4%（-0.8%），长丝POY集中降负荷10%，预计1月份聚酯开工维持在89-90%区间。
• 价格走势：上方空间有限，中期仍有压力，价格区间震荡市。
• 趋势：供应存收缩预期，价格区间震荡市。

主要观点

• PX：供应端边际宽松，但聚酯高开工率维持供应紧平衡，预计维持高位震荡。
• PTA：供应减少，需求增加，持续去库，利好月差和基差表现，维持高位震荡。
• MEG：供应端有收缩预期，但实际开工率稳定，需求端聚酯开工下降，价格或维持区间震荡。

关键信息

• 价格数据：
  • PX主力昨日收盘价7556，涨跌幅2.69%
  • PTA主力昨日收盘价5280，涨跌幅2.48%
  • MEG主力昨日收盘价3846，涨跌幅0.73%
• 现货价格：
  • PX CFR中国昨日价格919美元/吨，涨18
  • PTA华东昨日价格5170元/吨，涨110
  • MEG现货昨日价格3670元/吨，涨35
• 加工费：
  • PX-石脑油价差昨日价格360.75，涨7.67
  • PTA加工费昨日价格224.17，涨36.35
  • 短纤加工费昨日价格137.26，涨3.77
  • 瓶片加工费昨日价格49.26，跌31.19
• 装置动态：
  • 东北70万吨PX装置重启，产能扩至100万吨/年
  • 华东360万吨PTA装置负荷提升
  • 沙特55万吨/年MEG装置恢复正常运行
  • 沙特另一套70万吨/年MEG装置因电力原因停车，预计近期重启
  • 沙特另一套70万吨/年MEG装置于12月停车检修，预计1月底重启
  • 吴江20万吨聚酯装置重启
  • 华南30万吨聚酯瓶片装置重启
  • 安徽直纺涤短工厂计划1.28停车检修，涉及产能20万吨
  • 江阴120万吨聚酯瓶片工厂计划1月中旬停车检修，预计3月重启

趋势强度

• PX趋势强度：1（偏强）
• PTA趋势强度：1（偏强）
• MEG趋势强度：1（偏强）

投资建议

• PX：高位震荡市，建议节前注意仓位管理。
• PTA：高位震荡市，建议节前注意仓位管理，关注去库对月差和基差的影响。
• MEG：供应存收缩预期，但需求端聚酯开工下降，价格维持区间震荡，建议区间操作为主。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承诺获利，不承担投资损失责任。