20240329-国泰期货-对二甲苯_成本支撑偏强_PTA_成本支撑偏强_MEG_不追空_4页_612kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年3月28日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场情况，涵盖价格走势、成本支撑、装置变动及市场趋势等方面，旨在为专业投资者提供市场参考。

市场数据概览

成本支撑与价格走势

对二甲苯（PX）

• 现货价格：3月28日PX估价为1052美元/吨，较3月27日上涨7美元。
• 成本支撑：调油对PX的估值形成支撑，4月MOPJ估价在703美元/吨CFR。
• 趋势强度：1（偏强）
• 建议：不追空，逢低多，多PX空EG，尝试5-9正套。

精对苯二甲酸（PTA）

• 现货价格：PTA现货价格上涨至5895元/吨，主流基差在05-31。
• 月均价：5840元/吨，月结价格5868.33元/吨。
• 趋势强度：1（偏强）
• 建议：反套离场，单边价格下方空间或有限，关注5800-6000震荡区间。

乙二醇（MEG）

• 现货价格：本周及下周现货成交在4506元/吨附近，综合均价4483元/吨。
• 期货价格：4月下期货日均价4494元/吨。
• 趋势强度：0（中性）
• 建议：5-9月差反套行情延续，单边4500以下，下方空间或有限。

装置变动与供需分析

PX

• 装置检修：4-5月份PX装置集中检修，包括浙石化、中金石化等。
• 成本支撑：美国汽油裂解价差高位、韩国MTBE-甲苯价差走强，甲苯调油经济性或提升。

PTA

• 装置负荷：本周PTA装置负荷下调，逸盛大化降负至7~8成，整体负荷降至77.3%。
• 开工率：根据装置日产计算，当前PTA开工率在83.5%。
• 新装置投产：仪征化纤新装置投产，预计内贸货源偏紧。
• 检修计划：未来仍有恒力1#、恒力惠州、逸盛新材料等装置检修。

MEG

• 装置变动：台湾一套25万吨/年MEG装置重启，山西一套20万吨/年合成气制乙二醇装置停车检修，预计20-25天。
• 开工负荷：中国大陆乙二醇整体开工负荷64.93%，草酸催化加氢法开工负荷59.72%。
• 进口预期：3-4月份乙二醇进口预计上升至50/55万吨，港口库存回升至90万吨以上。

聚酯产业链动态

• 涤纶工业丝：总体理论开工负荷在66%左右，部分工厂产销偏弱。
• 聚酯负荷：截至3月28日，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91.2%附近。
• 产能调整：2024年3月1日起，聚酯产能基数上调至8049万吨。

关键信息汇总

PX

• 现货价格上涨，成本支撑偏强。
• 4-5月份装置集中检修，调油逻辑支撑价格。
• 建议多PX空EG，尝试5-9正套。

PTA

• 现货价格走高，月结价格稳定。
• 成本端支撑明显，检修计划影响供应。
• 建议反套离场，关注5800-6000震荡区间。

MEG

• 现货成交价格偏高，期货价格围绕05合约升水。
• 5-9月差反套行情延续，港口库存回升。
• 建议关注5-9月差反套，单边4500以下空间有限。

总结

当前对二甲苯、PTA及MEG市场均受到成本端支撑，尤其是PX和PTA，其价格走势与调油逻辑密切相关。MEG市场则在供需调整中呈现震荡格局，建议关注5-9月差反套机会。整体来看，市场情绪偏向中性偏强，操作建议以对冲为主，谨慎参与多头策略。