20231213-国泰期货-对二甲苯_成本走弱_关注逢低多机会_PTA_单边震荡市_MEG_基本面矛盾仍在累积_震荡市_3页_590kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概览

本报告为国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年12月13日发布的市场分析，主要围绕对二甲苯（PX）、**精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）**三大化工品的近期基本面与市场趋势进行分析，给出投资建议。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 价格走势：PX405合约昨日收盘为8356，前日为8336，整体偏弱。
• 基本面：PX供应逐步宽松，价差回落至330美元/吨，但后续需求增加将对价差形成支撑。
• 市场动态：金陵石化PX装置负荷提升，韩国进口货源增加，PX价差有所回落。
• 趋势判断：趋势强度为“O”，整体偏弱，但下方空间有限，建议逢低多。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：TA401合约昨日收盘为5764，前日为5744，整体震荡。
• 基本面：PTA供应增加，累库压力下1-5反套，PTA现货加工费降至415元/吨。
• 市场动态：逸盛大化600万吨PTA装置提负荷1-2成，周度开工率回升3-4%。
• 趋势判断：趋势强度为“O”，震荡市，下方空间预计有限，建议逢低多。

3. 乙二醇（MEG）

• 价格走势：EG2401合约昨日收盘为4150，前日为4109，整体偏弱。
• 基本面：进口到港缩减至9.8万吨，港口库存压力缓解，但去库困难。
• 市场动态：张家港、太仓、宁波等地MEG到货量分别为3万吨、4.3万吨、2.5万吨，港口发货量长期低于1万吨。
• 趋势判断：趋势强度为“O”，震荡市，短期在4000-4200区间操作，建议逢低多。

关键信息汇总

1. 现货价格与加工费

2. 市场趋势与价差

• PX月差：5月-9月价差为68，较前日下降2。
• TA月差：1月-5月价差为-50，较前日下降8。
• EG月差：1月-5月价差为-142，较前日下降9。
• 品种间价差：
  • 3TA405-2PX405：580，较前日上升20。
  • 3TA409-2PX409：620，较前日上升10。
  • TA-EG（1月）：1564，较前日下降29。
  • TA-EG（5月）：1472，较前日下降30。
  • TA-PF（1月）：-1444，较前日下降10。
  • TA-LU（12月）：1956，较前日持平。
  • TA-LU（1月）：1278，较前日下降37。

3. 市场供需与库存

• PTA装置：逸盛大化600万吨装置提负荷1-2成，周度开工率回升3-4%。
• MEG到港：12月11日-12月17日，主港计划到货总数为9.8万吨，港口库存压力有所缓解。
• 涤丝产销：江浙涤丝平均产销在6成左右，部分工厂产销波动较大，存在高低差异。

投资建议

• 对二甲苯（PX）：短期受油价下跌影响偏弱，但12月终端补库预期支撑，下方空间有限，建议逢低多。
• PTA：跟随成本走弱，但节前补库可能带动反弹，震荡市中建议逢低多。
• MEG：港口库存压力缓解，但去库困难，短期震荡，建议在4000-4200区间操作，逢低多。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策，不承担因使用报告内容而产生的任何损失。