> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/7/28） ## 一、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：15,400.00元/吨，较前日下跌1.12% - **沪铅主力合约收盘价**：15,635.00元/吨，较前日下跌0.57% - **沪铅基差**：-235.00元/吨，较前日变动-85.00元/吨 ### 2. 价差情况 - **升贴水-上海**：-10.00元/吨，较前日变动10.00元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：-33.67美元/吨，较前日变动0.70美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：-132.20美元/吨，较前日变动5.40美元/吨 - **沪铅近月-沪铅连一**：-85.00元/吨，较前日变动-55.00元/吨 - **沪铅连一-沪铅连二**：-10.00元/吨，较前日变动20.00元/吨 - **沪铅连二-沪铅连三**：-35.00元/吨，较前日变动-25.00元/吨 ### 3. 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：83,747.00手，较前日增长14.07% - **期货活跃合约持仓量**：106,596.00手，较前日增长0.40% - **成交持仓比**：0.79，较前日增长13.62% ### 4. 库存情况 - **LME库存**：447,800.00吨，较前日无变化 - **沪铅仓单库存**：57,729.00吨，较前日无变化 ### 5. 伦敦铅市场 - **LME3个月铅期货收盘价(电子盘)**：1,892.00美元/吨，较前日上涨0.34% - **沪伦铅价比值**：8.26，较前日下跌0.91% ### 6. 市场资讯 - **铅**：SMM调研显示，西北某再生铅炼厂近期停产，日影响再生精铅产量120吨，企业计划8月根据市场行情决定复产。若铅价持续偏弱，可能延长停产时间。 - **锌**：截至7月27日，SMM七地锌锭库存总量为26.90万吨，与7月20日持平，较7月23日减少0.14万吨。国内库存减少。 ### 7. 投资策略 - **铅**：基本面显示原料端偏紧，供给阶段性收紧，对铅价形成支撑。但需求端未见明显好转，库存压力较大，且LME库存高位压制铅价。预计短期震荡，建议**暂时观望**。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期 ## 二、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,715.00元/吨，较前日上涨0.45% - **沪锌主力合约收盘价**：24,885.00元/吨，较前日上涨0.40% - **沪锌基差**：-170.00元/吨，较前日变动10.00元/吨 ### 2. 价差情况 - **升贴水-上海**：5.00元/吨，较前日变动0.00元/吨 - **升贴水-天津**：-90.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨 - **升贴水-广东**：-90.00元/吨，较前日变动0.00元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：73.27美元/吨，较前日变动23.57美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：117.75美元/吨，较前日变动9.00美元/吨 - **沪锌近月-沪锌连一**：-50.00元/吨，较前日变动-10.00元/吨 - **沪锌连一-沪锌连二**：-40.00元/吨，较前日变动-25.00元/吨 - **沪锌连二-沪锌连三**：-元/吨，较前日变动5.00元/吨 ### 3. 成交与持仓 - **期货活跃合约成交量**：96,283.00手，较前日增长4.08% - **期货活跃合约持仓量**：111,324.00手，较前日增长3.41% - **成交持仓比**：0.86，较前日增长0.65% ### 4. 库存情况 - **LME库存**：103,725.00吨，较前日无变化 - **沪锌仓单库存**：117,704.00吨，较前日减少0.15% ### 5. 伦敦锌市场 - **LME3个月锌期货收盘价(电子盘)**：3,615.00美元/吨，较前日上涨0.77% - **沪伦锌价比值**：6.88，较前日下跌0.36% ### 6. 投资策略 - **锌**：基本面显示供需双弱，矿端偏紧，高成本抑制海外炼厂复产。锌价高位整理，短期预计震荡，建议**暂时观望**。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期 ## 三、免责声明 - 本报告由宏源期货有限公司发布，内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 - 期市有风险，投资需谨慎！ ## 四、分析师信息 - **祁玉蓉**（F03100031, Z0021060） - 联系电话：010-82295006