> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结（2026/8/26） ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年8月26日铅和锌两个金属品种的市场情况，包括期现价格、价差、成交持仓、库存以及伦敦市场相关数据。同时，对铅和锌的市场基本面、供需状况、价格走势及投资策略进行了分析。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：15,900.00元/吨，较前日下跌0.47%。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,130.00元/吨，较前日下跌0.22%。 - **沪铅基差**：-230.00元/吨，较前日下跌40.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-20.00元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：-40.08美元/吨，较前日下跌5.54美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-142.40美元/吨，较前日上涨4.40美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-30.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-10.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-15.00元/吨，较前日上涨25.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：60,348.00手，较前日下降15.85%。 - **期货活跃合约持仓量**：74,768.00手，较前日下降3.11%。 - **成交持仓比**：0.81，较前日下降13.15%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：412,200.00吨，较前日无变化。 - **沪铅仓单库存**：57,016.00吨，较前日无变化。 ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,896.00美元/吨，较前日下跌0.76%。 - **沪伦铅价比值**：8.51，较前日上涨0.55%。 ### 6. 市场资讯 - **铅**：Silver Bow Mining Corp.宣布收购蒙大拿州杰斐逊县的综合冶金厂，预计处理高品位银-金-锌-铅矿化体，项目资源量较大。 - **锌**：LME0-3铅贴水34.54美元/吨，持仓减少671手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：25,840.00元/吨，较前日上涨0.31%。 - **沪锌主力合约收盘价**：26,070.00元/吨，较前日上涨0.64%。 - **沪锌基差**：-230.00元/吨，较前日下跌85.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-50.00元/吨，较前日持平。 - **升贴水-天津**：-100.00元/吨，较前日持平。 - **升贴水-广东**：-100.00元/吨，较前日持平。 - **升贴水-LME 0-3**：133.36美元/吨，较前日上涨2.30美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：159.56美元/吨，较前日上涨12.68美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-60.00元/吨，较前日下跌40.00元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-35.00元/吨，较前日上涨20.00元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：-5.00元/吨，较前日下跌15.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：142,232.00手，较前日下降1.65%。 - **期货活跃合约持仓量**：152,334.00手，较前日上涨5.47%。 - **成交持仓比**：0.93，较前日下降6.76%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：95,050.00吨，较前日无变化。 - **沪锌仓单库存**：114,702.00吨，较前日上涨0.17%。 ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,884.50美元/吨，较前日上涨1.50%。 - **沪伦锌价比值**：6.71，较前日下跌0.85%。 ### 6. 市场资讯 - **锌**：Fresnillo plc发布2026年二季度报，锌精矿金属量同比下降2.6%，部分矿石品位提高有所抵消。2026年锌精矿产量指引为8.5-9.5万吨。LME0-3锌升水131.06美元/吨，持仓增加2465手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 四、关键信息汇总 ### 1. 铅市场 - **价格**：SMM1#铅锭平均价下跌0.47%，沪铅主力下跌0.22%。 - **价差**：升贴水整体偏弱，LME0-3铅贴水扩大。 - **供需**：铅精矿进口无增量预期，供给阶段性收紧；需求淡季，库存压力较大。 - **预期**：短期铅价维持低位整理，关注需求旺季及宏观情绪变化。 ### 2. 锌市场 - **价格**：SMM1#锌锭平均价上涨0.31%，沪锌主力上涨0.64%。 - **价差**：升贴水整体偏弱，LME0-3锌升水扩大。 - **供需**：进口锌精矿加工费持续下跌，国产锌精矿复产，但下游需求偏弱。 - **预期**：短期锌价维持高位偏强运行，关注海外结构性风险及实际开工情况。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由宏源期货有限公司发布，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 六、联系信息 - **分析师**：祁玉蓉（F03100031, Z0021060） - **联系电话**：010-8229 5006