20210808-浙商证券-传媒周报_网易云音乐通过上市聆讯_哔哩哔哩16款游戏发布_22页_2mb

传媒周报总结

核心内容

• 网易云音乐通过上市聆讯：2021年8月1日，网易云音乐通过港交所上市聆讯，上市联席保荐人为美林、中金及瑞信。2021年Q1，其在线音乐服务月活跃用户数约为1.83亿，月付费用户数约为2429万。
• 哔哩哔哩游戏发布会：8月4日，哔哩哔哩发布16款游戏，其中6款为自研产品，涵盖移动和PC平台，构建基于年轻人文化生态的产品矩阵。
• 游戏行业监管与防沉迷：针对经参报“游戏是精神鸦片”引发的讨论，游戏工委表示未成年人保护持续推进，防沉迷机制日趋完善。腾讯推出“双减双打三提倡”新措施，网易启动青少年网络环境整治行动。
• 传媒板块表现：2021年8月2日至8月6日期间，传媒中信指数大幅跑输大盘，下跌2.48%。个股涨跌分化明显，部分公司如完美世界、三七互娱、吉比特表现较好，而顺网科技、迅游科技等跌幅较大。

主要观点

游戏板块

• 受“精神鸦片”争议影响，游戏板块短期承压，但中报业绩压力释放后，市场情绪有望恢复，优质产品将带动股价上行。
• 完美世界：Q2亏损主要因新游推广费用、海外项目关停及老游流水下滑，但《梦幻新诛仙》表现超预期，预计下半年业绩将改善。
• 三七互娱：上半年净利润下滑，但Q2环比大幅增长，主要受益于多款产品进入利润回收期。公司研发投入持续增长，未来产品储备丰富。
• 吉比特：Q1营收与净利润增长显著，得益于《一念逍遥》等新游表现强劲。公司游戏体系以《问道》为主导，结合Roguelike和放置类游戏，未来增长点明确。
• 心动公司：2020年营收基本持平，但自研游戏储备丰富，TapTap用户增长迅速，有望成为新的增长引擎。

影视&出版板块

• 芒果超媒：2020年营收与净利润增长显著，旗下综艺与剧集表现强劲，付费会员数增长97%。公司推进短剧模式，布局剧本杀等新兴业务。
• 万达电影：2021年Q1净利润增长25.4%，院线业务恢复良好。公司市占率提升，未来重点影片包括《1921》等。
• 猫眼娱乐：2020年业绩受疫情影响，但2021年参与出品影片票房表现良好，市占率维持领先，未来重点影片包括《白蛇2：青蛇劫起》等。

其他行业动态

• 腾讯与NFT：推出NFT交易平台“幻核APP”，首次限量发售3000枚“有声《十三邀》数字艺术收藏品NFT”。
• 字节跳动教育业务调整：字节教育旗下瓜瓜龙、你拍一、GOGOKID等业务将被裁撤或停止运营。
• 5G消息联合实验室：华为、中国移动等7家单位成立5G消息联合实验室，推动5G消息技术发展。
• IMF预测：2021年全球经济将增长6%，为几十年来最高增速。
• TikTok下载量：TikTok全球下载量首次超越Facebook，成为第一。

关键信息

上市进展

• 网易云音乐：通过港交所聆讯，准备上市。
• 心动公司：TapTap用户增长迅速，平台价值空间巨大。

产品发布

• 哔哩哔哩：16款游戏发布，涵盖移动、PC平台，构建年轻人文化生态。
• 吉比特：《摩尔庄园》上线后表现优异，用户增长迅速。
• 腾讯：推出“双减双打三提倡”防沉迷措施，NFT平台“幻核”上线。

市场表现

• 传媒中信指数下跌2.48%，但部分个股表现突出。
• 完美世界、三七互娱、吉比特、心动公司被推荐为投资标的。

风险提示

• 政策监管趋严；
• 新游上线延期；
• 已上线游戏流水不达预期；
• 疫情反复影响经济复苏。

投资建议

• 游戏板块：关注完美世界、三七互娱、吉比特，以及心动公司；
• 影视院线板块：关注万达电影、猫眼娱乐，看好院线触底反弹和经济复苏；
• 风险提示：需关注政策变化、产品表现及疫情对市场的影响。

分析结论

传媒行业在本周受到政策和市场情绪影响，整体表现承压，但部分优质公司如完美世界、三七互娱、吉比特和心动公司展现出较强的成长性。游戏行业在防沉迷政策下持续优化，优质产品有望带动板块回暖。影视行业受益于内容质量提升及会员制度完善，具备复苏潜力。投资者应关注政策导向及产品表现，合理控制风险。