20210808-新时代证券-新时代传媒周报_芒果_披荆斩棘的哥哥_8月上线_关注传媒中报投资机会_19页

芒果《披荆斩棘的哥哥》8月上线，关注传媒中报投资机会

核心内容概览

本报告聚焦于传媒行业投资机会，分析了近期市场动态及重点公司表现，提出投资组合建议，并探讨了行业发展趋势与政策影响。

主要观点

• 行业趋势：互联网作为基础设施，其发展受到反垄断与数据安全政策的推动，有利于资本有序扩张和产业健康发展。
• 政策影响：未成年人保护政策对游戏行业带来长期影响，但行业基本面依旧强劲，估值处于历史低位。
• 综艺带动业绩：芒果TV推出的《披荆斩棘的哥哥》有望带动公司业绩增长，凭借优质艺人阵容与创新内容。
• 投资建议：推荐关注影视游戏受益公司、长视频流媒体平台提价、短视频平台电商业务、楼宇媒体业绩持续性等带来的机会。

投资组合建议

推荐组合

1. 第一组：芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、万达电影、风语筑
2. 第二组：视觉中国、掌阅科技、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐
3. 第三组（传媒受益组合）：腾讯控股、美团、心动公司

受益标的

• 海外公司：创梦天地、快手、网易、美团、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、IGG
• 国内公司：祖龙娱乐、中手游、猫眼娱乐、电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通、天神娱乐、中国电影、上海电影、浙文影业等
• 其他公司：新华网、人民网、中南传媒、中文在线、华立科技、华凯创意、焦点科技

关键信息

游戏行业未成年人保护升级

• 《王者荣耀》：8月4日发布健康系统升级公告，限制未成年人充值与游戏时间，反映监管力度加大。
• 行业基本面：游戏行业保持增长，板块估值处于历史低位，无需过度担忧监管变化。

《披荆斩棘的哥哥》上线

• 上线时间：8月6日
• 艺人阵容：包括陈小春、林志炫、言承旭、李云迪等，涵盖歌手、舞者、演奏家、演员等。
• 预期影响：参考《浪姐》，该综艺有望成为爆款，带动芒果TV付费会员与广告收入增长。

风险提示

• 疫情反复
• 5G技术发展不及预期
• 商誉风险
• 监管政策变化

行业估值水平

• 传媒行业指数（SW）：最新PE为24.72，低于近五年平均水平；最新PB为2.24，同样低于近五年平均水平，整体估值处于历史低位。

重点公司盈利预测

表2：行业龙头公司估值

表3：部分传媒中盘公司估值

表4：部分传媒小盘公司估值

重点关注：近期视频、游戏、上映电影

表5：三七互娱部分2021游戏产品

表6：2021年8月6日国产版号信息汇总

表7：近期上映的电影列表

市场行情分析

2.1 行业一周市场回顾

• 上周（8月2日-8月6日）传媒行业指数（SW）跌幅为-2.69%
• 沪深300涨幅为2.29%
• 创业板指涨幅为1.47%
• 上证综指涨幅为1.79%
• 传媒指数相较创业板指数下跌4.16%

2.2 行业估值水平

• 传媒行业指数（SW）最新PE为24.72，低于近五年平均水平
• 最新PB为2.24，同样低于近五年平均水平
• 整体估值处于历史低位

2.3 公司重点公告

• 中文传媒：预计2021年半年度净利润增长32%至40%，主要因子公司处置股权产生非经常性收益
• 三七互娱：拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，回购金额不低于2亿元
• 巨人网络：累计回购股份3566万股，总金额5.05亿元
• ST龙韵：股东许龙拟减持不超过217万股，即不超过公司股份总数的2.32%
• 掌阅科技：核准非公开发行股票不超过1.2亿股，实际发行3789万股
• 中广天择：拟购买演播厅及配套，交易价格2.34亿元
• 丝路视觉：拟发行可转换公司债券募集资金不超过24000万元，不足部分自筹解决

结论

本报告建议投资者关注传媒行业长期发展机会，特别是在游戏、影视、互联网等领域的优质公司。尽管面临政策监管和市场波动，但整体估值处于低位，具备投资价值。重点推荐芒果超媒、三七互娱、分众传媒等公司，同时关注《披荆斩棘的哥哥》对芒果TV业绩的带动作用。