20181016-上海证券-游戏行业周报_国务院接连发文_简化行业准入审批_10页_1mb

游戏行业周报总结

核心内容

本报告发布于2018年10月16日，聚焦于传媒行业中的游戏板块，分析了近期市场表现、行业动态、公司动态、行业热点及投资建议。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌7.80%，传媒板块下跌11.64%，游戏板块下跌12.51%，整体表现弱于市场基准。个股方面，天润数娱为唯一上涨个股，其余个股均出现较深跌幅。
• 行业动态：
  • 手游：本周进入IOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括《问道》（吉比特）、《新诛仙》（完美世界）、《三国群英传-霸王之业》（星辉娱乐）、《三十六计》（游族网络）。新游《万王之王3D》（祖龙娱乐）仍排名Top20以内。
  • 页游：蓝月传奇（恺英网络）排名周开服榜第二，传奇霸业（三七互娱）第三，血盟荣耀（三七互娱）第四。平台方面，37游戏（三七互娱）维持周开服数第一，360游戏（三六零）第二，顺网游戏（顺网科技）第四。
  • 新开测手游：本周新开测游戏数量回升至30款以上，其中3款为A股上市公司相关游戏，包括奥飞娱乐《魔天记3D》、星辉娱乐《重返文明》、金科文化《汤姆猫乱斗小队》。

关键信息

• 政策动态：国务院发布多项通知，包括《国务院关于在全国推开“证照分离”改革的通知》和《完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）》。这些通知旨在简化游戏行业准入审批，推动行业转型升级，但“版号”等内容审批仍保持严格。
• 投资建议：对规范化运营的大厂保持关注，认为政策利好将有助于行业创新与升级，但内容监管仍为行业主旋律。
• 重点公司业绩预测：
  • 完美世界：预计2018年Q1-Q3 EPS为1.14元、1.37元、1.74元，PE分别为18.46倍、15.36倍、12.09倍，投资评级为“增持”。
  • 游族网络：预计2018年Q1-Q3 EPS为0.76元、1.13元、1.56元，PE分别为18.61倍、12.51倍、9.06倍，投资评级为“增持”。

风险提示

• 监管进一步趋严
• 行业增速下滑
• 行业竞争加剧
• 商誉减值风险

行业热点信息

1. 国务院发文：推进网络游戏转型升级，规范研发出版运营，拓展数字影音、动漫游戏、网络文学等数字文化内容。
2. 微博限制未成年人注册：自2018年11月1日起，暂停不满14周岁未成年人注册功能，同时开发针对未成年人的特别版本。
3. 小牛电动赴美IPO：计划募集不超过1.5亿美元，纳斯达克股票代码为NIU。
4. 哔哩哔哩电竞公司成立：由陈睿担任董事长，陈悠悠任总裁，专注电竞业务。
5. 抖音清理违规账号：2018年9月共清理61294条视频、9057个音频、328个挑战，永久封禁24191个账号。

投资评级体系

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

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