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能源化工周报总结

原油板块
本周国际油价反弹，主要因美联储超预期降息50bp，提振市场情绪。供应端，OPEC+推迟增产2个月，供应收紧预期增强，沙特仍以牺牲份额保障油价为核心策略。需求方面，三大机构对四季度需求未大幅下调，预计油价震荡运行，下方空间有限。

沥青板块
成本端油价震荡为主，国内沥青生产利润被动修复。供应端装置逐步复产，开工率回升，但需求受台风和降雨影响，刚性需求释放有限。港口库存大幅去库但终端需求偏弱，预计短期跟随油价震荡。

甲醇板块
供应端开工率创历史新高，产量持续增长，供应压力凸显。需求端烯烃行业维持高位，传统需求复苏乏力。港口库存去库，但内地累库，利润下行压力仍在。基本面供需矛盾突出，但国庆备货或短期支撑价格。

聚烯烃板块
装置开工率回升，供应压力持续加大。需求端下游订单不足，备货谨慎，刚需采购对原料支撑有限。成本端原油反弹提振市场情绪，但中期供应增量预期压制价格，预计震荡偏弱。

纸浆板块
进口纸浆量同比下降，港口库存大幅下降，短期浆价反弹。成本端外盘报价稳定，供应端发货量减少。下游成品纸需求分化，白卡纸库存压力大，生活用纸开工提升但需求韧性不足，预计短期反弹空间有限。

总结
整体来看，能源化工市场受美联储降息和OPEC+减产支撑，短期呈现震荡偏强态势。但国内供应端压力不减，需求端季节性因素及资金面影响制约反弹空间，需密切关注宏观政策与供需平衡变化。