20250413-宝城期货-钢材周报_宏观利空主导_钢价弱势下行_12页_2mb

钢材周报总结

核心内容

本报告由涂伟华撰写，其具备中国期货业协会授予的期货从业资格证书（F3060359）和期货投资咨询资格证书（Z0011688）。报告主要分析了2025年4月13日前一周钢材市场的走势，包括螺纹钢和热轧卷板的供需、价格、库存及利润情况，并指出宏观利空主导钢价弱势下行。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢现货价格和期价均弱势下行，主力期价周跌幅为3.10%，期现价差走强。
• 供需格局：供应端保持高位，周产量环比增加3.72万吨，建筑钢厂生产积极，吨钢利润较好，生产积极性未退。
• 需求表现：需求季节性改善，但增幅趋缓，周度表需环比增加2.99万吨，仍是近年来同期低位。
• 库存变化：库存持续去化，总量为777.76万吨，环比减少20.31万吨，社会库存减少27.85万吨。
• 利润情况：螺纹钢吨钢利润周环比减少22元/吨，但整体仍维持盈利。
• 市场预期：外围风险加剧引发政策预期增强，钢价延续震荡寻底态势，需重点关注国内政策动向。

热轧卷板

• 价格走势：现货价格和期价均弱势下行，主力期价周跌幅为3.51%，期现价差持续走强。
• 供需格局：供应端有所收缩，周产量环比减少9.40万吨，新增板材钢厂检修。
• 需求表现：需求大幅走弱，周度表需环比减少16.99万吨，为近年来同期低位，但主要下游冷轧产量仍维持高位。
• 库存变化：库存总量为384.31万吨，环比减少2.03万吨，但社库和厂库变化不大。
• 利润情况：热卷吨钢利润周环比减少50元/吨，但品种吨钢利润尚可。
• 市场预期：外需受关税风险影响预期转弱，基本面未改善，热卷价格承压偏弱运行，需关注需求变化。

关键信息

供应端

• 螺纹钢：供应维持高位，周产量为232.37万吨，环比增加3.72万吨，刷新年内新高。
• 热轧卷板：供应收缩，周产量为313.30万吨，环比减少9.40万吨，降幅扩大。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率为83.28%，环比增加0.15%，同比增加4.87%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为90.19%，环比增加0.56%，同比增加6.14%。
• 电弧炉产能：90家独立电弧炉厂开工率为73.43%，产能利用率为55.77%，日均粗钢产量环比增加0.24%。

需求端

• 螺纹钢：需求季节性改善，但增幅趋缓，周度表需为252.68万吨，为近年来同期低位。
• 热轧卷板：需求走弱，周度表需为315.33万吨，环比减少16.99万吨，为近年来同期低位。
• 建筑钢材成交量：全国主要贸易商建材每日成交量周均值为11.18万吨，环比减少8.95%。
• 冷轧产量：冷轧周产量为86.52万吨，环比增加0.52万吨，显示需求走弱可能为投机收缩所致。

库存情况

• 螺纹钢：库存总量为777.76万吨，环比减少20.31万吨，社库减少27.85万吨，厂库增加7.54万吨。
• 热轧卷板：库存总量为384.31万吨，环比减少2.03万吨，社库减少3.01万吨，厂库增加0.98万吨。

盈利状况

• 247家钢厂盈利占比：为53.68%，环比减少1.73%，但仍高于去年同期水平。
• 独立电弧炉钢厂盈利：77家独立电弧炉钢厂中，38.96%盈利，环比减少11.69%；**49.35%**持平；**11.69%**亏损。
• 吨钢利润：螺纹钢吨钢利润周环比减少22元/吨，热卷吨钢利润周环比减少50元/吨。

结论

• 螺纹钢和热轧卷板价格均弱势下行，市场整体承压。
• 螺纹钢供应高位，需求季节性改善但支撑有限，钢价继续承压，但政策预期增强带来一定利好。
• 热轧卷板供应收缩，但需求大幅走弱，基本面未改善，钢价偏弱运行，需关注外需变化及关税风险。
• 钢厂盈利状况总体有所收缩，但多数仍保持盈利。
• 市场整体处于震荡寻底阶段，需密切关注政策动向和需求变化。

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作者声明

• 涂伟华承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 本报告内容清晰准确地反映了其研究观点。
• 作者不因本报告中的推荐意见或观点而直接或间接获得报酬。