> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉期货钢材周报总结 ## 核心内容概述 本周黑色板块整体延续回调态势，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭及焦煤均出现不同程度下跌。螺纹钢主力周跌幅达2%，热卷跌幅为1.8%，铁矿石跌幅2.2%，焦炭跌幅4.2%，焦煤跌幅5.1%。市场驱动从前期的宏观支撑转向现实供需矛盾，供应端在利润推动下保持较高积极性，而需求端则受到房地产持续弱势和基建边际转弱的影响，整体市场情绪偏空。 ## 主要观点 - **供需格局**：螺纹钢产量回升，但表观需求环比下降；热卷表需维持低位，显示需求端疲软。 - **房地产与基建**：30大中城市商品房成交面积同比下降9%，100大中城市土地成交面积同比下降12%，显示房地产市场疲软。 - **钢厂利润**：铁水产量环比上升，钢厂利润改善，生产积极性提高，但整体利润仍面临下行压力。 - **原料端**：铁矿石发运恢复至高位，焦煤产量及进口维持高位，原料供应宽松，对钢价形成压制。 - **库存与去库**：五大材库存持续去化，但整体去库速度偏慢，螺纹钢库存正常，但杭州库存偏高，去库加快。 ## 关键信息 ### 1. 钢材月度数据（2026-04-30） - **生铁**：当月产量7069万吨，同比降3.6%；累计产量28228万吨，同比降3.1%。 - **粗钢**：当月产量8363万吨，同比降2.8%；累计产量33112万吨，同比降4.1%。 - **钢材**：当月产量12263万吨，同比降1.7%；累计产量47194万吨，同比降1.3%。 - **钢材进口**：当月47万吨，同比降11.3%；累计180万吨，同比降13.4%。 - **钢材出口**：当月950万吨，同比降9.2%；累计3421万吨，同比降9.7%。 ### 2. 五大材周度数据（2026-05-22） | 材料 | 当周产量（万吨） | 产量变化（万吨） | 产量累计同比 | 当周消费（万吨） | 消费变化（万吨） | 消费累计同比 | 库存（万吨） | 库存变化（万吨） | 库存同比 | |------|------------------|------------------|---------------|------------------|------------------|---------------|---------------|------------------|------------------| | 螺纹钢 | 221.14 | 19.74 | -8% | 241.79 | -0.73 | -10% | 665.29 | -20.65 | 10.11% | | 线材 | 84.18 | 1.46 | 0% | 84 | -12.31 | -1% | 118.48 | -0.24 | 19% | | 热卷 | 299.26 | 2.4 | -5% | 297.84 | -9.66 | -5% | 408.66 | 1.42 | 20% | | 冷卷 | 88.15 | 0.03 | 2.06% | 86.42 | -4.78 | 3.73% | 172.29 | 1.73 | -0.31% | | 中厚板 | 169.47 | -1.67 | 5.83% | 170.11 | -3.47 | 5.84% | 192.19 | -0.64 | 5.94% | | 合计 | 862.2 | 21.96 | -2.73% | 881 | -31 | -2.85% | 1557 | -18.38 | 11.32% | ### 3. 产量季节性（2022-2026） - **螺纹钢**：2026年10月产量为228万吨，同比略降。 - **线材**：2026年10月产量为75万吨，同比略降。 - **热卷**：2026年10月产量为305万吨，同比略降。 - **冷卷**：2026年10月产量为85万吨，同比略降。 - **中厚板**：2026年10月产量为168万吨，同比略降。 ### 4. 钢厂盈利率（2024-2026） - **2024年10月**：盈利率为40%，同比略降。 - **2025年10月**：盈利率为60%，同比略降。 - **2026年10月**：盈利率为55%，同比略降。 ### 5. 高炉开工率（2022-2026） - **2026年10月**：开工率为79.5%，同比略降。 ### 6. 螺纹钢利润（华东、华北、华中） - **华东**：螺纹钢-高炉利润为121元，同比略升；螺纹钢-电炉-谷电利润为53元，同比略降；螺纹钢-电炉-平电利润为-75元，同比略降。 - **华北**：螺纹钢-高炉利润为175元，同比略降；螺纹钢-电炉-谷电利润为38元，同比略降；螺纹钢-电炉-平电利润为-46元，同比略降。 - **华中**：螺纹钢-高炉利润为175元，同比略升；螺纹钢-电炉-谷电利润为76元，同比略升；螺纹钢-电炉-平电利润为-56元，同比略降。 ### 7. 螺纹钢废钢价差（2022-2026） - **2026年10月**：废钢价差为1200元，同比略降。 ### 8. 钢材出口与价差 - **钢材出口**：1-4月出口3421万吨，同比降10%。 - **东南亚与国内价差**：近期明显走强，显示出口竞争力提升。 ### 9. 热卷内外价差（2023-2026） - **热卷-中东**：2026年10月价差为0元，同比略降。 - **热卷-东南亚**：2026年10月价差为-50元，同比略降。 ### 10. 五大材库存（2022-2026） - **2026年10月**：五大材库存为1557万吨，同比略降。 - **螺纹钢库存**：总库存正常，但杭州库存偏高，去库加快。 - **热卷库存**：总库存偏高，去库偏慢，但华东库存去库加快。 ### 11. 基差与价差 - **螺纹钢基差**：10合约基差略有走强，但后期面临走弱。 - **螺纹钢1-5价差**：近期波动较小，低位震荡。 - **螺纹钢5-10价差**：近期波动较大，低位震荡。 - **螺纹钢10-1价差**：近期低位波动，变化不大。 - **热卷1-5价差**：近期波动有限，受仓单及去库压力压制。 - **热卷5-10价差**：近期波动有限，受去库压力压制。 - **热卷10-1价差**：近期波动有限，受去库压力压制。 ### 12. 价差季节性 - **螺纹钢10-1价差**：2026年10月价差为-10元，变化不大。 - **热卷10-1价差**：2026年10月价差为-50元，变化不大。 ## 结论 整体来看，钢材市场维持偏弱运行，供应端在利润支撑下保持较高积极性，但需求端疲软，尤其是房地产和基建。原料端供应宽松，对钢价形成压制。库存去化速度虽有改善，但整体仍偏慢，螺纹钢库存正常，热卷库存偏高。基差和价差波动有限，显示市场处于阶段性震荡状态。未来需关注需求端的改善情况及政策对市场的影响，短期反弹可能，但长期仍面临下行压力。