20230130-金源期货-镍周报_宏观预期较好_镍价止跌震荡_5页_708kb

报告摘要

镍市场分析总结

核心内容

2023年1月30日的镍市场分析指出，当前镍价整体呈现企稳震荡态势。国内政策利好频出，市场对经济恢复预期增强，推动镍价上行。然而，基本面因素如进口窗口的开启与关闭、春节前的季节性累库以及不锈钢需求兑现的不确定性，使得镍价上方空间有限。

主要观点

镍矿市场：春节前镍矿1.5%CIF均价为71.5美元/湿吨，较前一周持平。市场成交清淡，价格走势暂稳，主要受菲律宾雨季影响，矿区出货量减少。
镍铁市场：SMM8-12%高镍生铁均价为1360元/镍点，与前一周持平。春节前市场交易趋于停滞，节后预计将有看涨势头。
纯镍供需：进口窗口开启后再次关闭，但开启期间滞留在保税区的库存大量清关，节后市场资源流通受限，社会库存增加，供应表现宽松，低库存对镍价支撑减弱。
需求方面：不锈钢库存创下新高，市场期待节后开工旺季对去库起到积极作用，但需关注实际需求是否能兑现，影响镍价走势。
宏观预期：国内政策利好频出，经济恢复预期较强，提振市场信心；国外数据显示美国和欧元区通胀有所回落，工业产出增长，对镍价形成一定支撑。

关键信息

价格走势：
- SHFE镍收盘价为219240元/吨，周涨幅7.16%。
- LME镍收盘价为29010美元/吨，周涨幅1.26%。
库存情况：
- LME镍库存较前一周减少2214吨。
- SHFE镍库存较前一周减少796吨。
- 全球两大交易所库存合计51756吨，较前一周减少2302吨。
沪伦比值：下降，进口窗口打开，部分俄镍清关流入市场，保税区库存有所下降。
风险因素：宏观系统性风险、消费超预期回暖。

策略建议

策略建议：观望。
投资建议：投资者应关注宏观政策及实际消费情况，谨慎对待镍价上涨空间。

数据来源与图表

交易数据：来自iFinD，铜冠金源期货。
相关图表：
- 图表1：全球主要交易所库存
- 图表2：现货升贴水走势
- 图表3：镍铁价格走势
- 图表4：镍矿价格走势
- 图表5：LME镍库存分类
- 图表6：不锈钢价格走势
- 图表7：LME镍升贴水
- 图表8：镍内外比价
- 图表9：不锈钢库存
- 图表10：伦镍与升贴水走势

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