食品饮料行业2024年半年报前瞻：关注超跌_2b绩优品种-240703-财通证券-10页_459kb

食品饮料行业Q2表现与投资建议总结

食品饮料行业在2024年第2季度面临淡季需求放缓，总体需求减弱，尤其受餐饮宴席相关消费压力影响。尽管如此，市场短期调整可能为长期机会孕育条件，当前估值处于历史低位，企业积极寻求效率提升和增量。预计二季度利润表现可能优于收入，外部环境转暖后收入逻辑将改善。

白酒板块在淡季中，需求季节性转淡，五一和端午假期动销主要由宴席带动，但高基数效应导致Q2表观增速偏弱。高端酒受商务场景承压，大众产品仍为主力。白酒企业回款稳健，库存去化有序推进，板块长期价值未改，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖等。

大众品板块普遍放缓，但零食和饮料表现相对优异。啤酒因天气和餐饮疲软影响销量和吨价；零食在淡季降速，但整体增速领先；速冻食品和乳饮受需求承压，饮料因出行相关需求更积极；调味品Q2平稳，旺季有望边际改善。

投资建议聚焦短期和中长期：短期推荐零食（盐津铺子、西麦食品、卫龙美味）和饮料（东鹏饮料、香飘飘、康师傅控股），啤酒旺季催化推荐青岛啤酒和燕京啤酒；中长期看好白酒板块，建议持有头部企业。数据改善的餐饮链如安井食品也可布局。

风险包括消费力恢复不足、食品安全问题及行业竞争加剧。

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