20250804-华鑫证券-指数基金投资+_全天候连续六周新高_固收+港股ETF组合上线_35页_5mb

指数基金投资周报总结

市场观点与ETF交易机会

• A股市场日均成交1.81万亿，周五成交额萎缩至1.6万亿元，AH股高位回撤普跌，反内卷领跌。
• 政治局会议发布低于预期，中美斯德哥尔摩经贸谈判结果不及预期，港股大跌。
• 预计风格转向红利，方向选择：美股科技股+AH消费、周期红利股，公募报团方向仍具交易机会。

ETF策略与表现复盘

1.1 鑫选ETF绝对收益策略

• 持有食品饮料、半导体、汽车、酒、红利低波、银行等ETF，总回报38.58%，夏普比率1.28。

1.2 天全天候多资产风险平价策略

• 配置黄金、美股、国内债券等，年化收益21.83% ，最大回撤3.62%。

1.3 “复苏”固收+组合

• 由三个月度轮动的港股高流动性ETF与30年国债构成，年化收益7.63%。

1.4 中美核心资产组合

• 融合白酒、纳指、黄金、红利等标的，通过RSRS与反转策略控制回撤，年化收益67.67%。

1.5 高景气/红利轮动策略

• 信号切换轮动创业板ETF、科创50ETF与红利类ETF进行配置，年化收益53.27%。

1.6 结构化QDII风险平价策略

• 组合配置多样资产，年化收益25.43%，最大回撤仅2.38%。

策略表现总览（2024年初至今）

• 鑫选技术面量化策略：收益率38.58%，夏普比率1.25
• 高景气红利轮动：53.27%，最大回撤-22.04%
• 中美核心资产组合：67.67%，夏普比率2.03
• 双债增强：9.86%，最大回撤-2.26%
• 结构化风险平价策略：收益率25.43%，夏普比率2.74
• 全天候多资产风险平价策略：年化收益21.83%，最大回撤-3.62%

指数基金新发市场追踪

• 本周申报ETF 22只，新成立公募基金1只，规模3.62亿元。
• 下周将上市的ETF包括：易方达国证通用航空产业ETF等。

资金流向分析

• A股ETF本周净申赎-172.5亿元，宽基ETF被大面积抛售，一级行业中非银行金融、食品饮料等获资金增持。
• 跨境ETF受到欢迎，香港ETF净买入282亿元。
• 黄金ETF净买入36.16亿元。

市场表现复盘

• 全球大类资产表现分化，新兴市场普跌，港股表现疲弱。
• 沪深300、中证A500等指数下跌明显，红利、消费、医药板块领跌。
• 一级行业中，非银行金融、食品饮料、有色金属受资金青睐。