20230504-联合资信-交通基础设施行业一季度信用观察_交通需求释放_行业运行企稳回升_9页_1mb

交通基础设施行业一季度信用观察总结

行业运行情况

2023年一季度，交通基础设施行业受益于需求恢复，运行企稳回升。公路客运量同比增101%，环比大增2866%，主要由春节返乡、旅游和商务出行拉动，并超2019年同期水平。公路货运量环比下降9.49%，但仍同比增长51.5%，超过2019年同期。机场旅客吞吐量1-2月环比激增166.58%，为2019年的77.81%，但货邮吞吐量收缩，1-2月环比降41.5%。港口货物吞吐量同比增长61.5%，外贸增长更显著，内河投资增速较快。轨道交通运营里程扩展，客运量同比增247%，贡献主要由新增线路驱动。

债券市场分析

债券发行规模同比涨82.7%，环比增56.6%，主要由超短期融资债券和一般中期票据主导。净融资环比升17.0%，同比降82.7%，轨道交通行业降幅最大。信用利差扩大，轨道交通AAA级短期债利差同比环比双升，港口AA+级中长期债利差同比环比显著上升。存续债券规模总计1.722万亿元，高速公路占比最高。到期债券规模环比微降，高速公路行业负担较重。

展望

基于经济复苏和出行需求，预计二季度行业需求持续向好，尽管外部因素如贸易摩擦可能扰动港口吞吐量，交通基础设施作为基础性行业获强力支持，联合资信维持信用风险展望为稳定。