20221225-华融融达期货-不锈钢周报_现货在成本线徘徊_盘面到达博弈关键点_7页

不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了不锈钢市场近期的走势，结合宏观数据、供需变化、价格波动及技术指标，对市场进行了全面评估，并提出了相应的操作建议。整体来看，市场在疫情放开后出现阶段性调整，现货价格受成本支撑维持在成本线附近，盘面则在关键价位形成多空博弈。

主要观点

宏观环境

• 美国经济：第三季度实际GDP年化季环比终值升3.2%，高于预期和修正值，显示美国经济表现优于预期，强化了2023年软着陆的预期。
• 国内政策：国常会强调稳经济一揽子政策的落实，推动重大项目建设，有助于增强市场信心。

供应情况

• 钢厂检修：年底多家钢厂进入常规检修阶段，部分加工企业计划春节前放假，现货供应相对充足。
• 原料采购：钢厂对原料采购持观望态度，部分尚未完成冬储备货，需警惕一体化钢厂外售自产印尼镍铁的情况。
• 镍矿库存：14港口镍矿库存较上周减少26.55万湿吨，降幅2.56%，菲律宾镍矿库存下降明显，其他国家镍矿库存小幅减少。
• 铬矿库存：港口铬矿总量减少15.7万吨至240.1万吨，北方和南方库存均呈下降趋势，预计短期内库存将维持低位运行。

需求情况

• 市场成交：疫情放开后阳性感染者增加，市场成交不佳，商户囤货意愿下降。
• 现货价格：现货价格受成本支撑维持在成本线附近，但整体市场信心不足，多小幅回调以促进成交。
• 需求预期：随着春节临近，下游需求可能进一步转淡，贸易商或推出让利政策以降低库存压力。

关键信息

技术面分析

• SS2301合约：结算价从17475降至16260，跌幅6.95%；成交量和持仓量均大幅下降，市场活跃度降低。
• SS2302合约：结算价从17460降至16305，跌幅6.62%；成交量上升，持仓量增加，市场关注度有所回升。
• 技术信号：周线和日线均显示偏空趋势，MACD和KDJ指标偏弱，2302合约或以16400为中枢震荡，可关注16200—16800区间表现。

成本与利润

• 综合成本：不锈钢综合成本约17300元/吨，盘面利润倒挂，现货价格在成本线上徘徊。
• 成本支撑：镍铁、铬铁报价上涨，1月铬铁招标提涨300元/50基吨，成本端支撑增强。

库存与产量

• 国内产量：2022年11月国内40家不锈钢厂粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增加8.24%。
• 库存情况：全国主流市场不锈钢社会库存总量88.5万吨，周环比上升7.23%，年同比上升34.94%；冷轧库存增幅较大，热轧库存小幅上升。

基差与仓单

• 基差走扩：本周基差波动在1000—1150之间，周五收盘基差达1095，显示现货价格高于期货价格。
• 仓单变化：仓单先增后减，资源成交优于社会资源，基差扩大可能维持盘面低位震荡。

操作建议

• SS2301合约：产业卖保空单可择机离场。
• SS2302合约：关注16200—16800区间，建议双向操作，谨慎关注资金流向。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能受宏观经济、政策调整、疫情发展等多重因素影响，需保持警惕。

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