20160613-信达证券-原油数据周报_原油库存下降_油价震荡上行_23页_931kb

原油数据周报总结

核心内容

本报告为2016年第25周的原油数据周报，由信达证券能源化工研究团队发布，重点分析了美国原油、汽油、柴油及天然气的库存、产销、价格及价差变化，并结合市场背景对油价走势进行了评估。

主要观点

原油库存

• 本周美国原油库存下降至532.48百万桶，较上一周减少3.23百万桶。
• 剔除趋势影响的原油库存处于正常范围内，但原油超常库存仍高于合理区间上限，较上周略有下降。
• 原油储备天数为32.6天，较上周减少0.3天。

汽油库存

• 汽油库存上升至239.63百万桶，高于合理区间。
• 汽油储备天数为24.9天，较上周增加0.2天。
• 汽油超常库存上升52.56万桶，汽油-原油价差上涨0.71美元/桶。

柴油库存

• 柴油库存上升至151.38百万桶，处于合理区间之上。
• 柴油储备天数为38.3天，较上周增加1.5天。
• 柴油超常库存上升4.92万桶，柴油-原油价差下降0.29美元/桶。

天然气库存

• 天然气库存上升650亿立方英尺，达到2.97万亿立方英尺，超出合理区间。
• 天然气超常库存上升，价格为2.56美元/百万英热单位。

关键信息

产销数据

• 美国油品日均消费量下降57.6万桶/日，高于合理区间。
• 剔除趋势影响后，油品消费呈现下降趋势。
• 消费柴汽比为0.41，低于生产柴汽比0.48，显示柴油需求相对不足。
• 汽油净进口上升，柴油净进口也有所增加。
• 美国炼厂开工率上升至90.9%，较上周提高1.1个百分点。
• 原油输入量上升21.1万桶/日。

价格与价差

• 原油现货均价为40.3美元/桶，较上周上涨0.21美元/桶。
• 美国炼油加权价差为22.85美元/桶，较上周上涨0.77美元/桶。
• 考虑2~4周库存周转时间，实际炼油价差为25.86美元/桶，较上周下降0.62美元/桶。
• 汽柴油之间的价差为7.3美分/加仑，相当于3.07美元/桶。
• 汽油零售价为每加仑248.2美分，上涨4.2美分，约合每升4.07元人民币。
• 柴油零售价为每加仑240.7美分，上涨2.5美分，约合每升3.95元人民币。

市场趋势

• 油价震荡上行，WTI原油价格为49.07美元/桶，布伦特原油价格为50.54美元/桶。
• 汽柴油零售价差较上周有所增加，但幅度略低于出厂价差。
• 成品油超常库存上升213.98万桶，显示市场供需存在结构性失衡。

风险因素

• 地缘政治和厄尔尼诺等因素可能对油价产生较大影响。

数据图表说明

报告包含多个图表，涵盖库存变化、产销趋势、价差分析及市场预测等内容，帮助读者直观理解数据波动及其对市场的影响。

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学物理学院及罗格斯大学物理和天文学系，现任信达证券研究开发中心副总经理，专注于能源价格波动与投资机会研究。
• 王见鹿：研究助理，英国华威大学经济、政治与国际关系学硕士，从事能源及消费行业研究。
• 陶伊雪：研究助理，麦考瑞大学国际贸易与商法硕士，从事能源化工行业研究。

机构销售联系人

报告附有各区域的机构销售联系人信息，便于客户咨询与对接。

分析师声明

分析师声明其具备证券投资咨询执业资格，报告观点独立、客观，不与薪酬直接相关。

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
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风险提示

• 投资者应充分了解证券市场风险，并谨慎决策。
• 报告内容不构成对任何人的投资损失负责，投资者需自行承担风险。

评级说明

• 投资建议基于沪深300指数为基准，评估周期为报告发布后6个月内。
• 股票与行业投资评级分别对应不同的相对表现标准。

结构总结

• 库存：原油、汽油、柴油、天然气库存均出现不同程度的变化，其中天然气库存明显超出合理区间。
• 产销：油品消费下降，柴汽比失衡，柴油净出口仍是主要消化方式，炼厂开工率上升。
• 价格与价差：原油价格小幅上涨，炼油价差震荡，汽柴油价差维持稳定，零售价差有所扩大。
• 风险与评级：报告提醒注意地缘政治与气候因素对油价的影响，并提供投资评级标准供参考。