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新股預覽—紅星冷鍵（1641.HK）總結

公司簡介

紅星冷鍵是一家位於湖南省長沙市的冷凍食品倉儲服務及冷凍食品門店租賃服務提供商。自2006年成立以來，公司已經建立了一種將冷凍食品倉儲服務與冷凍食品門店租賃服務相結合的業務模式，使公司能夠有效地連接冷凍食品供應鏈中的批發商與零售商。

市場地位

根據灼識諮詢報告：

• 冷凍食品倉儲服務市場：按2024年收入計，紅星冷鍵是內地中部地區及湖南省最大的冷凍食品倉儲服務提供商，市場份額分別為 2.6% 和 13.6%，在內地的總市場份額為 0.7%。
• 冷凍食品門店租賃服務市場：按2024年收入計，公司在內地中部地區為第二大提供商（市場份額為 8.8%），在湖南省為第一大提供商（市場份額為 54.7%），在內地的總市場份額為 1.9%。

競爭優勢

紅星冷鍵具有以下四大競爭優勢：

1. 全面協同的業務模式：結合冷凍食品倉儲服務與冷凍食品門店租賃服務，形成完整的供應鏈解決方案。
2. 冷鏈服務矩陣：通過整合裝卸服務、幹線物流及其他增值服務，與不同業務夥伴合作，建立全方位的冷鏈生態系統。
3. 自動化技術基礎設施：公司擁有先進的技術支持，提升運營效率和服務質量。
4. 經驗豐富的管理團隊：由具遠見卓識的管理團隊領導，推動公司穩步增長。

行業前景

• 冷凍食品倉儲服務市場：內地市場規模持續擴張，2024年達到人民幣 256億元，預計到2029年將增至人民幣 351億元，年複合增長率為 6.5%（2025-2029）。
• 冷凍食品門店租賃服務市場：市場規模預計由2024年的人民幣 22億元 增加至2029年的人民幣 29億元，年複合增長率為 6.0%。

財務表現（截至2024年12月31日）

招股資訊

評級

保薦人

• 建銀國際
• 農銀國際

分析員

• 陳政生
• 伍禮賢

免責聲明

本報告僅為一般資訊，不構成投資建議或專業意見。接收方應獨立判斷其投資決策，並自行諮詢專業顧問。光大證券國際及相關機構對報告內容的使用所導致的任何損失或後果不承擔責任。