20250511-国盛证券-有色金属行业周报_央行连续六月增持黄金_金价波动加剧_27页_2mb

以下是针对有色金属行业周报的总结：

本周有色金属板块整体上涨，其中金属材料和小金属涨幅显著。黄金价格受多空因素影响波动加剧，中国人民银行连续第六个月增持黄金至7377万盎司，4月COMEX黄金均价及高低点可能成为后续金价参考支撑。美国特朗普宣布与英国达成贸易协议提振股市，美元指数反弹至100上方，但美联储维持利率不变且表态偏鹰，对金价形成压制。工业金属中，铜价因宏观预期好转和供需韧性限制下跌空间，全球铜库存环比微降，原料紧张格局持续，电网投资同比增长支撑需求。铝价短期震荡运行，国内政策利好与能源价格支撑叠加，海外贸易政策及降息预期影响价格波动。能源金属锂价预计短期企稳，库存转为去库，动力电池排产高增，但智利出口同比增速收窄，成本压力压制供应释放。金属硅库存高位抑制上涨动力，成本持续走低，下游需求疲软，价格震荡偏弱。稀土价格高位震荡，氧化镨钕、氧化镝等产品价格波动，出口量受政策影响。风险提示包括全球经济复苏不及预期、地缘政治风险及美联储超预期紧缩对金价的压制。建议关注紫金矿业、山东黄金、洛阳钼业、中国宏桥等标的。