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黑色系周报—钢材总结（2025年9月5日）

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的黑色系周报，聚焦钢材市场，涵盖宏观、供给、库存与需求四大板块，提供对螺纹钢与热卷等主要钢材品种的市场分析与观点。报告基于公开数据和公司研究分析，旨在为交易者提供参考信息，但不构成投资建议。

主要观点

• 螺纹钢与热卷供应减少：本期螺纹钢和热卷产量均环比下降，表明钢厂生产活动有所收缩。
• 库存持续累积：五大材库存（包括螺纹钢、热卷、冷轧、中板、冷卷）连续增加，显示市场供应压力较大。
• 需求疲软：五大材周度表需环比下降，显示下游需求不振，可能对价格形成压制。
• 价格走势偏弱：螺纹钢与热卷2601合约震荡，预计短期内价格将维持弱势格局，关注螺纹钢去库时点。

关键信息

1. 宏观背景

• 报告未提供具体宏观数据，但指出房地产新开工和基建投资等数据环比下滑，可能对钢材需求产生负面影响。

2. 供给情况

• 钢材出口：2025年7月中国出口钢材983.6万吨，环比增长1.6%；1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。
• 铁水产量：7月铁水产量为228.84万吨，环比下降11.29万吨，同比增长6.23万吨。
• 五大材产量：7月五大材总产量为860.65万吨，环比下降23.96万吨，同比增长59.48万吨。
• 螺纹钢产量：7月螺纹钢产量218.68万吨，环比下降1.88万吨，同比增长40.15万吨。
• 热卷产量：7月热卷产量314.24万吨，环比下降10.5万吨，同比增长3.76万吨。
• 电炉开工率：电炉开工率73.21%，环比下降1.89%，显示短流程生产有所收缩。
• 电炉产能利用率：mtsteel87家独立电炉厂产能利用率数据未提供，但开工率下降表明电炉产能使用率下降。

3. 库存情况

• 五大材总库存：7月五大材总库存为1500.7万吨，环比增加32.82万吨，同比下降8.5万吨。
• 螺纹钢库存：7月螺纹钢社库35城为640万吨，环比增加16.61万吨；厂库为螺纹钢总库存，数据未明确。
• 热卷库存：7月热卷社库33城为374.34万吨，环比增加8.88万吨；厂库数据未明确。
• 冷轧库存：冷轧社库26城为冷卷总库存，数据未明确。
• 中板库存：中板社库31城为中板总库存，数据未明确。
• 唐山钢坯库存：数据未明确，但显示区域库存情况。

4. 需求分析

• 五大材周度表需：7月五大材周度表需为827.83万吨，环比下降29.94万吨，同比下降27.09万吨。
• 螺纹钢周度表需：螺纹钢周度表需数据未明确，但整体需求疲软。
• 热卷周度表需：热卷周度表需数据未明确，但需求同样偏弱。

市场展望

• 螺纹钢与热卷短期维持震荡走势，主要受供应收缩与库存累积的双重影响。
• 未来需关注螺纹钢去库的时点，若去库加快，或对价格形成支撑。
• 需求端疲软仍为市场主要压力，需持续跟踪房地产与基建投资数据。

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自海关总署、mysteel、mtsteel等权威机构。
• 图表内容包括钢材产量、开工率、库存量等关键指标，反映市场供需变化。
• 图表清晰展示各钢材品种的周度数据，便于直观分析。

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