20160725-东方财富证券-A股策略周报_热点退潮_IPO加速_市场调整压力增大_16页_1mb

热点退潮，IPO加速，市场调整压力增大

核心内容概述

本文为证券分析师闵立政发布的市场策略报告，分析了当前市场环境下的宏观经济、政策动向、资金流动、行业表现及投资建议。报告指出，全球局势不稳定，国内经济面临下行压力，货币政策趋于稳健，财政政策将成为主要发力点。市场热点退潮，板块轮动频繁，IPO提速对市场形成资金与心理压力。在此背景下，建议投资者采取谨慎防御性策略，关注特定行业和主题投资机会。

主要观点

1. 全球局势与市场情绪

• 全球范围内不稳定因素增多，包括法国恐袭、土耳其政变、慕尼黑枪击案等，增加市场波动风险。
• 外围市场风险偏好下降，国内市场调整压力上升。

2. 宏观经济与货币政策

• 国内经济总体平稳但下行压力较大，房地产投资放缓，基建投资可能成为增长引擎。
• 央行7月资金仍以净回笼为主，货币政策总体稳健，再度宽松可能性较小。
• G20会议强调需结合财政政策与结构性改革推动经济复苏，财政政策将更加重要。

3. 政策事件与市场影响

• 财政部推动房产税改革，可能对房地产板块形成心理压力。
• 证监会加快IPO节奏，核准14家公司首发申请，预计募集资金不超过120亿元，对市场资金和信心造成压力。
• 国企改革持续推进，成为潜在热点，但尚未形成持续性行情。

4. 资金流动情况

• 产业资金方面，大股东由净减持转为净增持，但整体仍以净流出为主。
• 杠杆资金持续流入，融资余额回升，对短期市场有一定影响。
• 海外资金沪股通净买入，南下资金转弱。
• 机构投资者资金减少，个人投资者观望情绪上升。

5. 业绩与估值

• 上市公司业绩整体不乐观，部分板块（如银行）估值已进入价值区间。
• 市场整体估值偏高，未进入可投资价值区，增量资金不足，市场处于存量博弈状态。

6. 市场风格与风险提示

• 市场进入高位后信心不足，热点轮动快，缺乏持续性。
• 监管趋严，遏制市场炒作，风格向价值型转移。
• 风险提示包括：外围市场不确定性、经济增速回落、国内债务危机等。

关键信息总结

一、市场表现

• 指数：上周主要指数普遍下跌，上证指数跌幅-1.36%，沪深300指数跌幅-1.56%。
• 板块：多数板块下跌，食品饮料、煤炭、钢铁等跌幅靠前；石墨烯、体育产业等概念板块上涨。
• 个股：涨幅主要集中在新股，跌幅主要集中在即将退市及缺乏业绩支撑的个股。

二、市场展望

• 经济：国内经济下行压力大，需依赖财政政策和结构性改革。
• 政策：房产税改革、IPO提速、国企改革等政策对市场形成影响。
• 资金：产业资金净增持，杠杆资金持续流入，海外资金沪股通净买入，个人投资者观望情绪浓厚。

三、投资建议

• 行业配置：建议关注印染化学品、白酒、小家电三大行业。
• 主题投资：建议关注体育产业、国家安防两大概念。
• 个股推荐：闰土股份、安诺其、五粮液、洋河股份、老板电器、苏泊尔、莱茵体育、中体产业、中威电子、蓝盾股份等。

风险提示

1. 外围市场波动风险：全球局势不稳定，可能引发市场波动。
2. 经济增速回落风险：国内经济依赖房地产和基建投资，长期增长动力不足。
3. 国内债务危机风险：经济转型期可能引发企业债务问题，影响金融市场。

配置组合建议

上周推荐行业与组合表现

• 行业组合：收益率-1.34%，略优于沪深300指数。
• 个股组合：收益率-2.12%，跑输指数。
• 表现较好的行业与个股：体育产业、小家电、白酒、印染化学品等板块及个股表现相对较好。

本周建议关注行业与个股

• 行业：印染化学品、白酒、小家电、体育产业、国家安防。
• 个股：闰土股份、安诺其、五粮液、洋河股份、老板电器、苏泊尔、莱茵体育、中体产业、中威电子、蓝盾股份。

总结

当前市场处于调整压力较大的阶段，主要受全球经济不确定性、国内经济下行压力、货币政策稳健、IPO提速及房产税改革等多重因素影响。市场热点退潮，板块轮动频繁，缺乏持续性。建议投资者采取偏谨慎的防御性策略，关注估值合理的行业及具备成长性的主题投资机会。同时需警惕外围波动、经济增速回落及债务危机等风险。