20220822-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_RevPAR略有回落_君亭定增获受理_11页_714kb

酒店行业周度分析总结

核心内容

本报告总结了近期酒店行业周度数据及市场表现，并给出了投资建议与风险提示。

市场表现

• 整体市场：近一周（0815-0819）上证综指下跌 0.57%，深证成指下跌 0.49%，创业板指上涨 1.61%。
• 酒店板块：SW酒店板块下跌 4.80%，港股标的华住集团下跌 1.72%。
• 个股表现：
  • 金陵饭店：-5.67%
  • 君亭酒店：-12.98%
  • 华天酒店：-4.04%
  • 锦江酒店：-5.70%
  • 首旅酒店：-2.10%
  • 华住集团：-1.72%（港元）

行业周度数据追踪

疫情反复致使需求承压

• 整体供需情况：8月7日-8月13日，国内酒店客房总供给2070万间夜（同比+1.7%），总需求1423万间夜（同比+95.0%），供需差为647万间夜（同比-50.4%）。
• 环比变化：需求环比-1.5%，供需差环比+3.6%。

整体入住率略有回落

• 中高端酒店：
  • 入住率：66.5%（同比+34.4pct）
  • ADR：436元（同比+11.5%）
  • RevPAR：290元（同比+131.0%）
• 中低端酒店：
  • 入住率：71.3%（同比+28.2pct）
  • ADR：228元（同比+24.6%）
  • RevPAR：162元（同比+106.3%）
• RevPAR环比变化：中高端-3.8%，中低端-4.0%。

城市差异

• 北京：
  • 中高端RevPAR：367元（同比+132.6%）
  • 中低端RevPAR：274元（同比+136.9%）
• 三亚：
  • 中高端房价下滑至376元，环比-59%
  • 中高端RevPAR：212元（同比+181.6%）
• 成都：
  • 入住率回升约10pct

公司公告

• 君亭酒店：
  • 定增申请获深交所受理
  • 拟定增募资不超过5.17亿元，其中4.64亿元用于新增投资开发15家直营店，5300万元用于装修升级6家现有直营店
  • 计划在23-25年于杭州、北京、深圳、无锡等核心城市分三批次建设中高端精选服务酒店，第一批重点打造6家直营店，包含“夜泊君亭”及“Pagoda君亭”等品牌特色旗舰店

投资建议

• 短期建议：关注防疫政策放松及暑期商旅需求恢复
• 长期逻辑：连锁化和中高端化趋势明确，头部公司具备强拓店能力和品牌溢价
• 推荐标的：
  • 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
  • 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），布局度假酒店

风险提示

• 疫情反复风险
• 拓店速度不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级

• 行业评级：看好（维持）
• 公司评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性事件

信息披露

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