20210724-天风证券-科大讯飞-002230.SZ-六部门发文部署教育新基建_利好校内教育信息化_3页_709kb

科大讯飞（002230）总结

核心内容

2021年7月21日，教育部等六部门联合发布《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》，部署教育新基建，推动教育信息化发展。该政策强调了人工智能技术在教学、评价、研训和管理等教育场景中的应用，为教育科技企业带来利好。科大讯飞作为智慧教育领域的领先企业，其产品线涵盖教、学、考、管四大主场景，受益于政策支持。

主要观点

1. 智慧教育基础设施升级

   • 政策鼓励学校利用信息技术升级教学、科研和公共设施。
   • 强调“互联网+教育”平台的建设，推动AI技术在教育场景中的应用。
   • 科大讯飞的智慧教育产品线将受益于政策带来的技术应用和市场拓展机会。

2. 地方财政支持教育新基建

   • 教育新基建被纳入地方“十四五”发展规划、网信规划和地方新基建支持范围。
   • 地方财政将通过相关经费渠道支持建设，有利于科大讯飞区域解决方案的落地。

3. AI学习机新品发布

   • 7月15日，科大讯飞发布AI学习机T10高端旗舰新品，售价6999元。
   • T10学习机融合用户调研与家庭教育研究成果，具备AI精准学、AI互动学、AI家庭辅导等功能，提供个性化学习路径。
   • 新品发布将进一步增强科大讯飞在智慧教育和C端消费品领域的竞争力。

关键信息

政策背景

• 教育新基建政策旨在构建高质量教育支撑体系，提升教育信息化水平。
• 强调AI在教育场景中的应用，如教育资源审核、突发事件预警、智能教学等。

公司受益分析

• 科大讯飞拥有覆盖教、学、考、管的智慧教育产品线，契合政策方向。
• 地方财政支持将有助于区域解决方案的推广，提升市场覆盖率。

产品竞争力

• AI学习机T10发布，增强公司在智慧教育领域的市场地位。
• 产品功能聚焦个性化学习路径，满足当前中小学教育中的典型问题。

盈利预测

• 预计2021-2023年净利润分别为18.02/24.08/32.12亿元。
• 对应当前市值PE分别为79.93/59.81/44.83倍，维持“买入”评级。
• 目标价格为86元，当前价格为62.6元。

财务数据和估值

财务预测摘要

风险提示

• 六部门《意见》落地进展不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 智慧教育产品推广不及预期。
• 公司业绩不及预期。

结论

科大讯飞作为智慧教育领域的领先企业，将受益于教育新基建政策带来的机遇。AI学习机T10的发布进一步增强了其在C端市场的竞争力，同时政策对地方财政的支持有利于其区域解决方案的落地。尽管存在一定的市场风险和业绩不确定性，但公司盈利能力和估值水平仍表现良好，维持“买入”评级。