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瑞达期货研究院 - 尿素市场周报总结 (2025.12.12)

周度要点回顾

• 行情回顾：本周国内尿素市场窄幅波动，山东中小颗粒主流出厂价1660-1700元/吨，均价环比持平；交投气氛走低，成交重心小幅下移，受订单支撑和上下游僵持影响。
• 行情展望：尿素产量小幅增加，因部分检修装置恢复，但产量变动有限；需求方面，复合肥工业需求坚挺，企业排产冬储肥，产能利用率稳中有升；库存继续下降，工业需求和出口订单推动下降趋势。
• 策略建议：UR2605合约短线预计在1670-1720元/吨区间波动。

期货市场情况

• 本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅3.05%；1-5价差为-58；前20名净多单趋势变化显示持仓变动；仓单数量增至11652张，较上周增长。

现货市场动态

• 国内现货价格：山东主流价1710元/吨（持平），江苏主流价1690元/吨（跌10元/吨）；外盘FOB中国价格391.5美元/吨，较周跌6美元/吨；基差为72元/吨，较上周涨50元/吨。

上游与产业分析

• 煤炭与天然气价格：动力煤价格705元/吨（持平），NYMEX天然气价格4.23美元/百万英热单位（跌1.1美元）。
• 产能与产量：尿素产量138.54万吨，产能利用率81.85%，小幅波动；库存下降，港口库存环比增17.14%，企业总库存减4.36%。

下游需求

• 复合肥产能利用率40.62%，环比提升；三聚氰胺开工率61.86%，略有上升。

出口情况

• 2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.3%，出口均价跌10.83%。