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尿素期货基差报告总结（2025/12/12）

• 价格走势：尿素期货合约本周普遍下跌，近月合约周度涨跌-39元/吨，收盘价1635元/吨；1月交割合约周度涨跌-50元/吨，收盘价1638元/吨；5月交割合约周度涨跌-42元/吨，收盘价1703元/吨；9月交割合约周度涨跌-47元/吨，收盘价1716元/吨。现货价格波动在-20至20元/吨范围，地区如山东、河南等报价稳定在1600-1800元/吨区间，总体显示市场下跌趋势，基本面无明显支撑。

• 基差情况：期货涨幅小于现货涨幅，基差周度走强。以山东地区为例，01合约基差增加50元/吨至72元/吨，05合约基差增加42元/吨至7元/吨，09合约基差增加47元/吨至-6元/吨。总体基差变化显示现货相对强势，但地区间差异明显。

• 期限结构：尿素期货维持近弱远强的contango结构，1-5月价差65元/吨，周度变化-8元/吨，远月合约涨幅大于近月，仓单数量图表显示库存和价格走势长期趋势。

• 市场观点：基于冠通点评，气头装置未完全停产，下游需求增速乏力，若周末华北降雪影响发运，将可能推迟需求。短期无上涨驱动力，预计市场在低位盘整。风险因素包括天气和需求变化，建议关注主力合约波动。

这个总结基于报告核心数据和分析，强调了关键点如价格下行、基差走强和低迷预期。