20250313-东海证券-晨会纪要_7页_337kb

晨会纪要20250313总结

一、核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕重点推荐个股、财经要闻、A股市场评述和市场数据四个部分展开，旨在分析当前市场环境、行业趋势及投资机会，为投资者提供决策参考。

二、重点推荐

1.1 安徽合力（600761）

• 事件：安徽合力与泰国当地企业合资设立合力工业车辆（泰国）有限公司，注册资本4.26亿元，其中安徽合力出资3.195亿元，持股75%。
• 业务规划：公司计划在泰国建设年产1万台叉车和1万套锂电池组的生产基地。
• 全球化布局：公司正推进“1个中国总部+N个海外中心+X个全球团队”的全球化战略，海外收入持续增长，2024上半年海外收入达34.86亿元，占总营收的38.69%。
• 技术合作：与华为签订深化合作协议，聚焦数字化转型、智能物流、人工智能等领域，提升产品智能化水平，抢占全球市场份额。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为14.15/15.87/18.66亿元，当前PE分别为13.14/11.72/9.97倍。
• 风险提示：国际贸易风险、行业竞争风险、技术迭代与全球化进程不及预期风险。

1.2 制冷剂行业月报

• 价格趋势：2025年2月制冷剂价格稳步上行，三代制冷剂（R32、R125、R134a）月环比分别上涨2.30%、2.33%、2.27%，R22上涨3.03%。
• 行业背景：空调排产维持高增速，3-5月为旺季，预计需求持续旺盛。2025年二代制冷剂配额削减，三代配额总量维持基线，但略有提升。
• 投资建议：建议关注制冷剂行业龙头及具备完整产业链的氟化工企业，如巨化股份、三美股份、金石资源等。
• 风险提示：制冷剂配额政策变化、原材料价格波动、需求不及预期风险。

三、财经要闻

1. 国常会：审议通过《国务院2025年重点工作分工方案》，强调政策落实与市场预期管理，推动经济发展。
2. 美国关税政策：对所有进口钢铁和铝征收25%关税，正式生效，或将推高美国消费品和工业品价格。
3. 美国CPI数据：2月CPI同比上涨2.8%，核心CPI同比上涨3.1%，均低于预期，显示通胀压力有所缓解。

四、A股市场评述

• 上证指数：低开震荡，一度破位20日均线，但尾盘大单资金回流，指数收复失地，短期支撑较强，但量能仍不充沛。
• 深成指、创业板：均收小阳K线，尾盘依托30日、60日均线支撑，市场情绪有所回暖，但指标仍需修复。
• 板块表现：贸易板块涨幅居前，上涨2.3%，技术指标金叉共振，短期仍有上涨动能。
• 行业涨跌幅：涨幅前五包括电视广播Ⅱ、互联网电商、其他电源设备Ⅱ、饰品、渔业；跌幅前五为专业连锁Ⅱ、工程机械、小金属、非金属材料Ⅱ、电子化学品Ⅱ。

五、市场数据

1. 资金与利率

• 融资余额：19107亿元，较前一日上涨17.13%。
• 国内利率：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%；DR001为1.7565%，DR007为1.8047%。
• 国外利率：10年期中债到期收益率为1.8334%，下跌5.19%；10年期美债收益率为4.32%，上涨4.00%；2年期美债收益率为4.01%，上涨7.00%。

2. 股市表现

• 上证指数：3371.92点，下跌0.23%。
• 创业板指数：2191.27点，下跌0.58%。
• 恒生指数：23600.31点，下跌0.76%。
• 国际股市：道琼斯工业指数下跌0.20%，标普500指数上涨0.49%，纳斯达克指数上涨1.22%；法国CAC指数上涨0.59%，德国DAX指数上涨1.56%，英国富时100指数上涨0.53%。

3. 外汇与商品

• 美元指数：103.5869，上涨0.14%。
• 离岸人民币：7.2411，上涨105.00BP。
• 国际商品：COMEX黄金上涨0.70%，WTI原油上涨1.71%，LME铜上涨1.14%。
• 国内商品：螺纹钢上涨0.59%，铁矿石下跌0.32%。

六、评级说明

七、免责声明与资质声明

• 本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，不保证信息的真实性、准确性和完整性。
• 报告仅反映分析师个人观点，不代表东海证券立场。
• 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督，提醒投资者注意防范非法证券活动。

八、联系方式

上海东海证券研究所

• 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 座机：（8621）20333275
• 手机：18221959689
• 传真：（8621）50585608
• 邮编：200215

北京东海证券研究所

• 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 座机：（8610）59707105
• 手机：18221959689
• 传真：（8610）59707100
• 邮编：100089