20230902-中邮证券-有色金属行业周报_稳增长政策持续加码_顺周期利好铜铝_15页_1mb

报告总结

行业整体表现：
2023年9月2日有色金属行业周报显示，有色金属行业本周整体表现强劲，涨幅达35%，在长江一级行业中排名前列。板块内河钢资源、神火股份等股票涨幅居前，而华友钴业、华达新材等跌幅较大。稳增长政策持续加码，提振了市场对顺周期行业的信心。

主要金属分析：

• 铝： 政策利好，如“认房不认贷”措施，带动铝消费。供应端云南新增产能释放，库存方面华南有增加但整体低位支撑现货价格。需求方面加工企业复产不均，虽下游订单尚可，但成本高企导致利润压力大。
• 铜： 价格震荡上行，8月底上期所铜价区间上涨。稳增长政策加强，供应稳定但下游买盘谨慎。市场预期“金九银十”传统旺季支撑，铜价有望持续上涨。
• 贵金属： 美国非农数据缓解通胀压力，美联储加息可能结束。短期内黄金和白银价格上升，长期看好非美元资产需求。
• 稀土： 价格企稳回升，第二批指标或收紧供给。稳增长政策促进汽车、电子等领域需求，三季度末可能迎来备货潮，推动稀土上行。
• 锂： 需求不及预期，碳酸锂和氢氧化锂价格下滑。产业链上游库存充足，成本倒挂风险存在，消费复苏需观察。

投资建议：
关注银泰黄金、西部矿业、兴业银锡、华峰铝业、立中集团等公司，建议投资者关注顺周期机会，但需警惕风险。短期看点包括政策效果和商品价格波动。

风险提示：
潜在风险包括宏观经济波动、需求不及预期、供应超预期释放及公司项目进度延误。投资需谨慎评估市场变化。

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