20230614-国盛证券-交易与趋势周报3.0（第4期）_悲观情绪逼近历史极值_11页_779kb

报告摘要：A股市场情绪分析

核心结论： 市场悲观情绪逼近历史极值，后市回升可期。

• 行情背景： 自2022年10月以来，A股综合情绪时隔8个月再度探底，当前综合情绪指数已降至历史分位数1%水平，预计短期下探空间有限，战略上可乐观布局。
• 情绪指标：
  • 股民情绪（IISI）回落至历史分位1350%，资金情绪（杠杆资金和外资）分别持平1180%和120%，量价动能和交易分歧指标也显示情绪企稳，触底信号明显。
  • 各分项指标均指向市场悲观预期到位，短期量价动能触底，或预示反弹机会。
• 行业建议： 前五“强趋势+低拥挤”行业为家电、纺织服装、商贸零售、电力及公用事业、机械；“TMT+中特估”板块拥挤度仍高，但大消费板块热度回暖，拥挤度环比上升，需注意过热风险，同时存在轮动机会。
• 宏观流动性： 外资情绪平稳，基金发行和ETF申赎回暖，但本周解禁规模较大（约39亿元），可能带来减持压力。
• 展望与风险： 股指预计短期回升，择时信号包括乐观机构占比和分析师盈利预测修正指标显示盈利上行，但需警惕宏观经济超预期波动和统计偏差风险。

报告强调，情绪指标具有月度级别均值回归特征，可辅助判断市场拐点，但个体投资者应结合自身情况谨慎操作，关注行业轮动和流动性变化。