20210129-中诚信国际-12月财政数据点评_财政收入降幅收窄_付息压力有增无减_6页_1mb

财政收入降幅收窄，付息压力有增无减

核心内容概述

2020年全年财政收支数据显示，财政收入降幅逐步收窄，部分月份实现由负转正；财政支出则呈现结构性调整，重点向民生领域倾斜。同时，地方政府债务规模显著扩大，但整体债务风险仍处于可控范围内。此外，政府性基金收入与支出增速均有所提升，但与预算预期存在差距。

主要观点

1. 财政收入情况

• 全年一般公共预算收入：累计同比下降3.90%，降幅较2019年收窄1.5个百分点，显示经济逐步恢复。
• 中央与地方收入差距：中央财政收入同比下降7.30%，地方本级财政收入同比下降0.90%，央地收入增速差距扩大至3.40个百分点。
• 12月财政收入表现：同比和环比分别大幅回升17.44%和22.36%，其中中央财政收入同比增长44.18%，地方财政收入同比增长7.08%。
• 税收与非税收入：税收收入累计同比降幅收窄，非税收入降幅明显扩大。12月税收收入同比上升21.58%，非税收入同比降幅扩大，但部分税种如消费税、契税等增长显著。

2. 财政支出情况

• 全年一般公共预算支出：同比增长2.80%，增速较2019年明显放缓，低于预算预期。
• 中央与地方支出差距：中央本级支出同比下降0.10%，地方本级支出同比增长3.30%，央地支出增速差距扩大至43.00个百分点。
• 12月财政支出表现：同比和环比分别回升16.45%和105.04%，各主要项目支出平均环比增长132.36%，其中节能环保、农林水事务支出环比涨幅较大。
• 支出重点：民生领域支出增速较高，卫生健康支出同比增长15.20%，社会保障和就业支出同比增长10.90%。

3. 政府性基金收支情况

• 政府性基金收入：全年同比增长10.60%，高于预算预期，土地出让收入成为主要支撑。
• 政府性基金支出：全年同比增长28.80%，增速较2019年明显提升，但低于预算预期。
• 土地市场表现：12月土地成交面积和总价环比大幅回升，但同比仍有所下降，或与基数效应和政策影响有关。

4. 地方政府债务情况

• 地方债发行规模：全年发行地方政府债64438.13亿元，同比增长47.71%，其中新增专项债完成96.05%。
• 12月地方债发行：环比增长32.70%，同比大幅增长383.35%，主要用于补充中小银行资本金和偿还存量债务。
• 债务余额：截至2020年底，地方政府债务余额25.66万亿元，控制在人大批准的限额28.81万亿元之内。
• 债务期限结构：2020年地方债加权平均发行期限为14.70年，较2019年显著增加，其中专项债增幅最大。
• 发行地区分布：山东、江苏、广东为发行规模前三名，12月山西、辽宁、天津发行规模较大。

关键信息

• 财政收入：全年一般公共预算收入同比下降3.90%，税收收入降幅持续收窄，非税收入降幅明显扩大。
• 财政支出：全年一般公共预算支出同比增长2.80%，债务付息支出增速最高，民生领域支出增速显著。
• 政府性基金：政府性基金收入同比增长10.60%，支出同比增长28.80%，土地出让收入支撑明显。
• 地方债：发行规模大幅增长，债务余额控制在限额内，风险总体可控。

图表说明

• 图1、图2：展示全国一般公共预算收入及累计同比增速变化。
• 图3、图4：反映税收与非税收入的月度和年度变化。
• 图5、图6：展示税收收入各组成部分的月度和年度增速。
• 图7、图8：反映全国一般公共预算支出的月度和年度变化。
• 图9、图10：展示预算支出组成分布及增速。
• 图11、图12：显示政府性基金收入与支出的年度增速趋势。
• 图13：反映12月土地成交面积与总价的环比与同比变化。
• 图14、图15：展示12月与全年地方政府债发行情况。
• 图16：反映地方政府债发行期限分布。
• 图17：展示地方政府债省份分布情况。

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