20221121-中诚信国际-2022年10月财政数据点评_税收收入改善明显_债务付息压力加大_9页_1mb

报告摘要

2022年10月财政数据及地方债发行分析总结

核心内容

2022年10月，中国财政数据呈现以下主要特征：

一般公共预算收入：月度同比增速继续回升，创年内新高。
税收收入：改善明显，非税收入增速及占比有所回落。
一般公共预算支出：增速回升，民生领域支出力度加大，债务付息压力进一步上升。
政府性基金预算：收入仍低迷，但降幅收窄；支出增速回落，但受专项债发行影响，回落幅度收窄。
地方债发行：净融资额由负转正，新增专项债发行规模大幅回升，发行期限延长。

主要观点

一、一般公共预算收入情况

收入增速回升：
- 10月全国一般公共预算收入20246亿元，同比增长15.65%，连续三月正增长。
- 增速较上月回升7.21个百分点，创年内新高。
- 中央与地方收入增速差距扩大至15.11个百分点。
累计收入表现：
- 1-10月全国一般公共预算收入同比下降4.50%，降幅较前值收窄2.1个百分点。
- 剔除留抵退税影响后，同比增长5.10%，较前值回升1个百分点。
- 完成预算进度为82.51%，仍为近五年最低水平。
税收收入改善：
- 10月税收收入18214亿元，同比增长15.23%，为年内最高水平。
- 增值税、企业所得税、消费税保持增长，其中消费税同比大幅增长147.17%。
- 非税收入同比增长19.53%，增速较上月回落20.2个百分点，占比降至10.03%。
收入质量提升：
- 税收收入改善，非税收入占比下降，显示财政收入结构有所优化。

二、一般公共预算支出情况

支出增速回升：
- 10月全国一般公共预算支出同比增长8.71%，增速较上月回升3.31个百分点。
- 中央支出增速回落，地方支出增速回升，央地支出增速差距扩大。
民生领域支出增加：
- 教育、社会保障和就业支出均超2000亿元，增速均超9%。
- 卫生健康支出同比增长43.58%，显示疫情对相关领域的持续影响。
基建领域支出偏弱：
- 城乡社区、农林水、节能环保支出同比均下降。
- 交通运输支出同比增长7.41%，增速较前值有所回升。
债务付息压力上升：
- 1-10月债务付息支出同比增长8.50%，增速较前值回升1.3个百分点，债务压力进一步加大。

三、政府性基金预算情况

收入仍低迷：
- 1-10月全国政府性基金预算收入同比下降22.70%，降幅较前值收窄2.1个百分点。
- 地方本级收入下降24.30%，降幅扩大，显示地方财政压力较大。
土地出让收入占比高：
- 国有土地使用权出让收入占地方政府性基金收入的90.7%，较前值上升0.28个百分点。
- 土地市场成交面积同比大幅增长，但成交总价下降，价格承压。
支出增速回落：
- 1-10月政府性基金预算支出同比增长9.80%，增速较前值回落2.7个百分点。
- 地方本级支出同比下降15.90%，降幅扩大。

关键信息

地方债发行情况

发行规模回升：
- 10月地方债发行规模环比上升122.11%，净融资额由负转正，达4444.41亿元。
- 新增债发行规模大幅回升至4434.83亿元，占全部地方债发行规模的66.32%。
专项债主导：
- 10月新增专项债发行规模达4279.09亿元，占新增债的96%。
- 再融资债发行规模环比下降16.24%，主要用于偿还到期政府债券本金。
累计发行情况：
- 1-10月地方债共计发行70172.24亿元，同比增长8.06%。
- 新增专项债累计发行39710.75亿元，占新增债的84.8%。
发行期限延长：
- 10月地方债加权平均发行期限延长至14.81年，20年期地方债发行规模最大。
- 1-10月地方债平均发行期限小幅延长至13.44年，专项债仍以10年期为主。
发行地区分布：
- 10月四川、山东、河南、浙江发行规模居前。
- 1-10月广东、山东发行规模较大，均超过5000亿元。

附注

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总结

2022年10月财政数据总体呈现收入改善、支出增长的态势，但受疫情影响，地方政府性基金收入仍低迷。地方债发行规模回升，净融资额由负转正，专项债成为主要发行品种，发行期限延长显示地方政府对中长期资金的需求。尽管财政收入质量有所改善，但债务付息压力持续上升，显示地方政府财政负担加重。

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