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医药生物行业周报总结（5月第3周）

核心内容

2026年5月第3周，医药生物板块整体下跌 $2.43%$，表现弱于沪深300指数（ $-0.3%$）和Wind全A指数（ $0.04%$）。板块内部表现分化明显，医疗设备和医疗研发外包板块小幅上涨，而线下药店、医院和疫苗板块跌幅较大。

主要观点

1. 医药生物行业整体表现

   • 上周医药生物板块下跌 $2.43%$，跑输大盘。
   • 医疗设备板块涨幅最大，为 $0.92%$；医疗研发外包板块涨幅为 $0.28%$。
   • 疫苗板块跌幅最大，为 $-4.39%$，其次是线下药店（ $-7.85%$）和医院（ $-7.3%$）。

2. 国产创新药预热ASCO

   • 2026年ASCO年会将于5月29日至6月2日在美国芝加哥召开。
   • 中国创新药企表现亮眼，共有12项研究入选突破性摘要（LBA），创历史新高。
   • 94项中国研究入选口头汇报，覆盖双抗、ADC、TCE等多种药物类型，涉及肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等多癌种。
   • 国产创新药在肿瘤治疗领域凭借差异化平台能力获得MNC认可，显示出国内生物医药行业在创新方面的强大实力。

3. 行业动态与重点公司公告

   • 国家组织冠脉支架集中带量采购：第二轮接续采购在天津开标，不锈钢支架首次被纳入国家集采范围，合金支架价格上调约 $11.91%$，采购周期延长至2029年6月30日。
   • 上海医保新政：对第十一批国家集采药品中纳入2025版医保目录的49种药品，44种按新支付标准执行，采用“定额报销”模式。
   • 公司动态：
     • 先健科技以18.733亿元收购华医圣杰科技，后者成为其非全资附属公司。
     • 康桥资本与Global Healthcare Opportunities合并，组建全球最大的医疗健康投资平台。
     • 益诺思全资子公司获得NMPA GLP认证，涵盖9项关键非临床试验。
     • 圣诺生物产品醋酸特利加压素完成美国FDA备案。
     • 迈威生物披露9MW2821在ASCO的最新临床数据，整体ORR达 $83.0%$，pCR为 $66.7%$。
     • 赛诺医疗药物洗脱支架系统获欧盟批准，DAPT疗程缩短至1个月。
     • 翰宇药业与合作方签署多肽原料药销售协议，预计销售金额不低于3.27亿元。
     • 百奥泰产品戈利木单抗注射液获得美国FDA批准，适用于类风湿关节炎和溃疡性结肠炎。

关键信息

• 行业趋势：国产创新药在国际舞台表现突出，尤其在双抗、ADC、TCE等前沿领域。
• 政策影响：国家集采和医保新政对医药生物行业产生重要影响，尤其对支架、慢病用药等板块。
• 企业动向：多家公司通过并购、认证、产品上市等方式拓展业务，提升市场竞争力。

风险提示

• 地缘冲突加剧风险
• 业务落地不及预期
• 行业竞争加剧风险
• 并购重组存在不确定性
• 药品研发不确定性风险

图表摘要

Figure 1：申万一级行业涨跌幅（%）

Figure 2：医药细分三级子行业涨跌幅（%）

Figure 3：医药生物行业周涨跌幅排名（%）

涨幅榜前五

跌幅榜前五

总结

医药生物行业在2026年5月第3周整体表现低迷，但细分领域仍有亮点。国产创新药在ASCO年会中表现强劲，显示出在肿瘤治疗领域的突破与全球竞争力。同时，国家集采和医保新政对行业产生深远影响，部分企业通过并购、产品上市等方式积极应对市场变化。投资者应关注具有平台型技术优势的创新药企，同时警惕行业竞争加剧、研发不确定性等风险。